Bitcoin stijgt 9% in juli, maar volume zakt weg
Bitcoin noteert in juli wel winst, maar spotvolume, CME-open interest en instroom in Amerikaanse spot ETF’s lopen terug. Dat wijst op een rally met weinig brede marktsteun.
Korte samenvatting
- Bitcoin staat in juli 9,3% hoger en noteert rond $64.058, maar de opleving gaat samen met zwakke marktactiviteit.
- Spotvolume, derivatenactiviteit en on-chain volumes dalen naar meerjarige of meerjarige dieptepunten, wat wijst op weinig overtuiging.
- De instroom in Amerikaanse spot Bitcoin ETF's koelt af en sloeg eind juli om naar uitstroom, terwijl augustus historisch zwak is voor Bitcoin.
Bitcoin staat in juli op koers voor de eerste maandwinst sinds april, maar die opleving gaat samen met duidelijk zwakkere marktactiviteit. De koers staat deze maand 9,3% hoger, terwijl spotvolume richting meerjarige dieptepunten zakt en institutionele vraag afkoelt. Dat wijst op een rally met weinig overtuiging achter de prijsbeweging.
Volume blijft achter
Volgens Coinglass daalde Bitcoin in juni nog 20,4%, de slechtste maand sinds juni 2022. Daarvoor noteerde de munt in mei een bescheiden min van 3,5%. Juli brak die neerwaartse reeks, nadat Bitcoin op 1 juli rond $58.000 (€51.000) opende en sindsdien overwegend hoger bewoog.
Op het moment van schrijven handelde Bitcoin rond $64.058 (€56.300), een stijging van 0,58% in de afgelopen 24 uur. Toch liep de handelsactiviteit niet mee met die koersherstel. K33 Research schat het gemiddelde dagelijkse Bitcoin spotvolume in juli op ongeveer $2,2 miljard (€1,9 miljard), waarmee de maand op koers ligt voor het laagste gemiddelde sinds november 2023.
Ook op de derivatenmarkt is de activiteit dunner geworden. CME open interest blijft dicht bij meerjarige dieptepunten en perpetual futures open interest is blijven hangen rond 300.000 BTC. Op individuele handelsplatformen is de terugval nog scherper zichtbaar: Binance verwerkte in juli iets meer dan $35 miljard (€30,8 miljard), tegenover $246 miljard (€216 miljard) in november 2024.
On-chain laat weinig overtuiging zien
De afkoeling is niet alleen in handelsvolumes zichtbaar, maar ook in de geldstromen op de blockchain. Glassnode meldt dat het spotvolume gemeten in coins, dus zonder prijseffect, op het laagste niveau sinds 2019 staat. Volgens de analyse is de daling in crypto spotvolume al maanden bezig en is die breder zichtbaar in de markt.
Aan de kant van exchanges is het beeld evenmin uitgesproken. Bitcoin-inflows liggen rond 60.000 BTC op een 30-daags gemiddelde, lager dan een jaar geleden en ver onder de niveaus van eind 2024. Tegelijk zijn netto stromen tussen stortingen en opnames bijna neutraal. Dat suggereert geen duidelijke verkoopdruk, maar ook geen grote onttrekking van coins die schaarste in de liquid supply zou kunnen creëren.
Glassnode omschreef die situatie als meer een teken van desinteresse dan van distributie of accumulatie. Voor Europese crypto-volgers is dat relevant, omdat zulke rustige on-chain omstandigheden vaak laten zien dat een prijsbeweging nog niet breed wordt gedragen door echte marktparticipatie.
ETF-vraag koelt af
De institutionele kant geeft hetzelfde beeld. De wekelijkse instroom in Amerikaanse spot Bitcoin ETF's was begin juli nog positief, maar liep daarna elke week verder terug en sloeg uiteindelijk om naar uitstroom. De week tot 10 juli trok $197,4 miljoen (€173 miljoen) aan, gevolgd door $75,7 miljoen (€66,5 miljoen) en $33,8 miljoen (€29,7 miljoen). In de week tot 29 juli was er juist een netto-uitstroom van $29,3 miljoen (€25,7 miljoen).
Die bedragen zijn klein vergeleken met eerdere uitschieters, maar ze passen wel in een bredere afkoeling van de institutionele vraag. De goedkeuring van Amerikaanse spot Bitcoin ETF's in januari 2024 gaf professionele beleggers een gereguleerde manier om blootstelling aan Bitcoin te krijgen zonder de munt zelf te hoeven aanhouden, en die markt heeft sindsdien een belangrijke rol gespeeld in de prijsontdekking. Als die instroom wegvalt, wordt het lastiger voor de koers om op eigen kracht door te stijgen.
Seizoenspatronen maken het beeld bovendien niet eenvoudiger. Bitcoin sloot de afgelopen vier augustusmaanden telkens in het rood af, met een mediaanrendement van -7,49%. Of juli's herstel standhoudt, zal dus waarschijnlijk afhangen van een nieuwe katalysator en een duidelijke terugkeer van spot- en institutionele vraag.
