BlackRock verlaagt drempel voor bitcoin whales naar IBIT

IBIT maakt in-kind ruilen voor grote BTC-posities toegankelijker, terwijl ook Bitwise de drempel verlaagde. De stap speelt in op fiscale voordelen en zorgen over self-custody en veiligheid.

Korte samenvatting

• BlackRock verlaagde de minimale Bitcoinwaarde voor directe ruil naar IBIT van 25 miljoen dollar naar 1 miljoen dollar.
• Bij in-kind creation leveren beleggers BTC in voor ETF-aandelen, zonder eerst te verkopen en opnieuw te kopen.
• IBIT verwerkte inmiddels meer dan 5 miljard dollar aan zulke swaps; veiligheidsoverwegingen spelen volgens BlackRock ook mee.

BlackRock heeft het voor grote Bitcoin-houders een stuk goedkoper gemaakt om self-custody om te zetten in aandelen van zijn Nasdaq-genoteerde spot Bitcoin ETF, IBIT. Volgens Bloomberg daalde de minimale Bitcoinwaarde voor zo'n directe ruil in juli naar $1 miljoen (€0,9 miljoen), terwijl die eerder op $25 miljoen (€21,4 miljoen) lag. Ook Bitwise verlaagde de drempel, van $100 miljoen (€85,7 miljoen) naar $3 miljoen (€2,6 miljoen).

Directe ruil wint terrein

De constructie heet in-kind creation. Daarbij leveren beleggers hun BTC in bij het fonds en krijgen ze ETF-aandelen terug. Ze hoeven hun Bitcoin dus niet eerst te verkopen en daarna opnieuw te kopen, wat een belastingrekening op vermogenswinst kan helpen vermijden.

Volgens Robbie Mitchnick, hoofd digital assets bij BlackRock, is dit type transactie al flink opgelopen. IBIT heeft inmiddels meer dan $5 miljard (€4,3 miljard) aan zulke swaps verwerkt, tegenover $3 miljard (€2,6 miljard) in oktober. Dat laat zien dat de route van self-custody naar een spot ETF voor een deel van de markt steeds toegankelijker wordt.

Veiligheid speelt mee

Mitchnick zei tegen Bloomberg dat crypto-kidnappings, hacks en custody failures een rol spelen in die keuze. Mensen zien volgens hem wat er buiten de markt gebeurt en besluiten daardoor om voor al hun bezit, of een deel daarvan, naar een ETF over te stappen. De beweging beperkt zich bovendien niet tot Bitcoin: ook partijen als Grayscale en VanEck bieden dit inmiddels voor ether aan.

Waarom dit relevant is

Voor Europese crypto-volgers laat dit zien hoe snel Bitcoin en andere crypto via traditionele beleggingsinstrumenten in het financiële systeem worden ingebed. De goedkeuring van spot Bitcoin ETF's door de SEC in januari 2024 maakte die route al veel normaler voor grote beleggers. Tegelijk raakt de discussie aan een kernpunt in crypto: hoeveel controle beleggers zelf willen houden over hun BTC of ETH, en hoeveel ze overdragen aan een fonds of bewaarder. De instroom in Amerikaanse spotfondsen blijft daarbij een belangrijke graadmeter; de recente Bitcoin ETF-instroom liet zien dat die vraag nog altijd stevig kan zijn.