BTC AB lanceert eerste Bitcoin-backed preferente aandelen in Europa

BTC PREF noteert op Spotlight Stock Market en koppelt 10% dividend aan extra Bitcoin-aankopen. De constructie is een Europese variant van Strategy’s model, maar de vraag bleef beperkt.

Korte samenvatting

• BTC AB noteerde op de Spotlight Stock Market Europa’s eerste Bitcoin-backed preferente aandelen, BTC PREF.
• De aandelen keren een vaste jaarlijkse dividenduitkering van 10% uit, die maandelijks wordt betaald.
• Ongeveer 52% van de emissie werd geplaatst; de opbrengst wordt gebruikt om extra Bitcoin te kopen en het dividend te ondersteunen.

BTC AB heeft maandag Europa’s eerste Bitcoin-backed preferente aandelen genoteerd. De stukken, BTC PREF, handelen op de Spotlight Stock Market en keren een vaste jaarlijkse dividenduitkering van 10% uit, die maandelijks wordt betaald.

Het product is opgezet als een Europese variant van de Amerikaanse aanpak van Strategy, het voormalige MicroStrategy. Beleggers krijgen via preferente aandelen een inkomstenstroom, terwijl BTC AB de opgehaalde cash inzet om extra Bitcoin te kopen. Die opzet lijkt op de manier waarop Strategy zijn kapitaalstructuur gebruikt om Bitcoin te blijven accumuleren, al blijft de uitkomst sterk afhankelijk van de markt.

Hoe BTC PREF werkt

BTC AB is een kleine onderneming uit Stockholm met één duidelijke strategie: Bitcoin kopen en vasthouden. In juni kondigde het bedrijf een uitgifte aan van 195.078 preferente aandelen tegen SEK 120 per stuk. Dat komt neer op SEK 12 per jaar per aandeel, verdeeld over maandelijkse betalingen.

Bij volledige plaatsing had de emissie SEK 23,4 miljoen kunnen opleveren. In de praktijk werd ongeveer 52% van het aanbod afgenomen, goed voor circa SEK 12,2 miljoen. Het resterende deel bleef dus onverkocht.

Volgens de timing van de plaatsing speelde de zwakke markt mee. De verkoop liep door tot eind juni, terwijl Bitcoin daalde en ook de eigen preferente aandelen van Strategy onder hun nominale waarde van $100 (€88) zakten.

Europese honger naar yield

De introductie van BTC PREF laat zien dat er in Europa meer experimenten ontstaan met beleggingsinstrumenten die Bitcoin-exposure combineren met een vaste uitkering. Dat kan interessant zijn voor beleggers die wel prijsblootstelling willen, maar niet rechtstreeks Bitcoin willen aanhouden.

Tegelijk blijft de Europese cryptomarkt gefragmenteerd, met een mix van nationale regels en een voorzichtig allocatiebeleid bij institutionele partijen. Dat maakt nieuwe structuren zoals deze relevant, maar ook kwetsbaar voor een afwachtende markt.

Afhankelijk van Bitcoin-prijs

De opbrengst van de uitgifte wordt gebruikt om meer Bitcoin te kopen en een kasbuffer op te bouwen voor de dividenduitkering. BTC AB houdt al ongeveer 172 BTC aan, met een waarde van rond de $11 miljoen (€9,6 miljoen) op dit moment.

Het bedrijf heeft Pareto Securities ingeschakeld om de verhandelbaarheid van de aandelen vanaf de eerste dag te ondersteunen. Of de constructie aanslaat, zal de komende weken vooral afhangen van de vraag of beleggers in Europa vertrouwen hebben in een vast rendement dat indirect leunt op de Bitcoin-prijs. Een langdurige bear market kan zo’n vaste uitkering onder druk zetten.