BTCS verkoopt ether met verlies om Aave-lening te beschermen
BTCS moest ETH onder de aankoopprijs verkopen om zijn Aave-positie te beschermen. De Nasdaq-genoteerde onderneming houdt zo een DeFi-lening van ruim $64 miljoen uit de gevarenzone.
Korte samenvatting
- BTCS verkocht ether met verlies om een Aave-lening van ongeveer 64,1 miljoen dollar gezond te houden.
- Het bedrijf had 46.676 ETH als onderpand, met een waarde van circa 99,3 miljoen dollar en een onderpandniveau van ongeveer 155%.
- BTCS moet bij verdere koersdaling extra ETH toevoegen, schuld aflossen of andere activa verkopen om binnen de limiet te blijven.
BTCS heeft ether verkocht voor minder dan de prijs die het bedrijf er zelf voor betaalde, om een lening van ongeveer $64,1 miljoen (€57,8 miljoen) op Aave gezond te houden. De Nasdaq-genoteerde onderneming gebruikte ETH als onderpand en probeerde zo te voorkomen dat de positie te dicht bij liquidatie kwam.
Aave-positie onder druk
In het kwartaalrapport van donderdag meldde BTCS dat de schuld op 9 november uitkwam op ongeveer $64,1 miljoen (€57,8 miljoen), inclusief opgelopen rente. Daartegenover stond 46.676 ETH met een waarde van ongeveer $99,3 miljoen (€89,6 miljoen), uitgaande van een etherprijs van $2.127 (€1.920). Dat kwam neer op een onderpandniveau van ongeveer 155% ten opzichte van de schuld.
Het bedrijf schreef dat de ETH-verkoop onder de oorspronkelijke kostprijs plaatsvond als onderdeel van het actief beheren van de collateral en de health factor rond DeFi-leningen. BTCS zei niet hoeveel ether het precies verkocht of welk deel van de gerealiseerde verliezen daarvan kwam.
Aave werkt volledig automatisch. Als de health factor onder 1 zakt, kan het protocol een deel van het onderpand verkopen om de lening af te lossen. In de praktijk telt Aave voor ETH ongeveer 80% mee, waardoor de positie van BTCS volgens berekeningen rond een health factor van 1,24 lag. Op basis van de cijfers in het rapport lag de liquidatielijn rond $1.717 (€1.550) per ether.
Waarom dit voor beleggers telt
Voor Europese crypto-volgers laat dit zien hoe snel een grote DeFi-positie kwetsbaar kan worden als de koers van ether daalt. Aave voerde in augustus 2026 ook per-collateral liquidatiecaps in om te voorkomen dat grote liquidaties in één keer te hard doorwerken tijdens een zwakkere markt. Dat maakt de technische kant van DeFi-leningen belangrijker voor iedereen die kijkt naar treasurybedrijven met veel ETH op de balans. Ook aanhoudende ETF-uitstroom liet eerder zien hoe snel het sentiment rond ether kan verslechteren, zelfs als de onderliggende activiteit op het netwerk overeind blijft.
Van kleine lening naar miljoenenpositie
De groei van de lening ging snel. In april 2025 meldde BTCS nog een Aave-lening van slechts $320.000 (€288.800) tegen 446 ETH. In augustus 2026 was de schuld al opgelopen tot $53 miljoen (€47,8 miljoen) tegen meer dan 46.500 ETH.
Sinds begin 2025 heeft het bedrijf ongeveer $152,4 miljoen (€138 miljoen) aan stablecoins geleend, vooral in Tether's USDT en Aave's eigen dollar-token GHO. Daarvan werd ongeveer $89,4 miljoen (€80,7 miljoen) terugbetaald. BTCS zei ook dat een groot deel van zijn digitale activa op Aave als onderpand vaststaat, terwijl het eind september nog maar ongeveer $463.000 (€417.800) aan cash had.
De raad van bestuur staat nieuwe Aave-leningen toe tot een loan-to-value van 50%. Als de etherprijs verder daalt, moet BTCS extra ETH toevoegen, schuld aflossen of andere activa verkopen om binnen die grens te blijven.