Citrini ziet tokenization-kans eerder in aandelen dan in Bitcoin
Volgens Citrini ligt de grootste tokenization-kans bij aandelen, handelsplatformen en stablecoin-uitgevers. Bitcoin en Ethereum profiteren daar niet automatisch van.
Korte samenvatting
- Citrini Research ziet tokenization als een groeimarkt voor handelsplatformen, kredietverstrekkers, stablecoin-uitgevers en partijen rond effectenregistratie.
- De firma noemt aandelen zoals Securitize, Coinbase, Robinhood, Circle en SoFi, en ziet ook kansen in crypto-protocollen zoals Aave, Uniswap en Ondo Finance.
- Volgens Citrini profiteren Bitcoin en Ethereum niet automatisch van meer onchain-activiteit, omdat fees, liquiditeit en juridische risico’s bepalender zijn.
Wall Street’s stap naar blockchain kan volgens Citrini Research een grote nieuwe markt openen, maar de beste manier om daarop in te spelen ligt mogelijk niet bij Bitcoin of Ethereum. In een rapport van 79 pagina’s stelt de researchfirma dat tokenization vooral nieuwe inkomsten kan creëren voor handelsplatformen, kredietverstrekkers, stablecoin-uitgevers en partijen die de eigendomsregistratie van effecten beheren.
Wat tokenization verandert
Tokenization zet traditionele assets zoals aandelen, obligaties en leningen om in digitale tokens die tussen financiële platforms kunnen bewegen. In de praktijk kan een getokeniseerd aandeel bijvoorbeeld als onderpand dienen voor een lening direct vanuit een crypto wallet, zonder tussenkomst van een traditionele broker.
Daardoor wordt de markt volgens Citrini breder dan alleen de onderliggende assets. De firma wijst erop dat niet alleen de tokens zelf interessant zijn, maar vooral de partijen die fees innen wanneer die assets worden verhandeld, uitgeleend of gebruikt voor betalingen.
Citrini is in de cryptowereld en op Wall Street goed gevolgd, mede door zijn populaire Substack met meer dan 263.000 volgers. Eerder dit jaar ging een AI-rapport van de firma viraal en zorgde het voor onrust op de markt, wat de aandacht voor deze nieuwe analyse extra vergroot.
Waar Citrini kansen ziet
De researchfirma noemt twee mandjes: één met beursgenoteerde aandelen en één met crypto tokens. Bij de aandelen noemt Citrini onder meer Securitize, Coinbase, Robinhood, Circle, Figure Technology Solutions, SoFi en Bullish als namen die kunnen profiteren van meer activiteit rond tokenization.
Dat past bij de bredere opmars van tokenized aandelen en fondsen. Zo bracht Securitize tokenized stocks al naar Solana, een teken dat de markt voor onchain effecten snel concreter wordt.
Aan de cryptokant noemt het rapport onder meer Aerodrome, Maple, Pendle, Ondo Finance, Aave, Uniswap, Ethena, ether.fi, Chainlink, LayerZero en Derive. Ook Lighter, Variational en Hyperliquid komen voorbij als venues voor perpetual futures, een markt die volgens Citrini kan meegroeien als meer financiële assets onchain gaan.
Citrini zegt daarbij dat het “eigenlijk meer enthousiast” is over het crypto-tokenmandje, omdat dat bredere blootstelling biedt dan de beperkte groep beursgenoteerde bedrijven.
Waarom Bitcoin en Ethereum niet vanzelf winnen
De kern van het rapport is dat meer handelsvolume en meer netwerkactiviteit niet automatisch leiden tot hogere tokenprijzen. Volgens Citrini moeten beleggers kijken naar hoe protocollen geld verdienen, wie de fees ontvangt en of tokenhouders daar ook echt van meeprofiteren.
Daarbij noemt de firma ook risico’s. Liquiditeit kan verspreid raken over meerdere blockchains, securityproblemen kunnen de adoptie afremmen en synthetische tokenized stocks brengen juridische vragen met zich mee, vooral als ze wel prijsblootstelling geven maar geen stemrecht of direct eigendom.
Voor Europese crypto-volgers is dat relevant omdat tokenization steeds vaker wordt gezien als een brug tussen traditionele markten en blockchaininfrastructuur. Tegelijk laat de discussie zien dat groei in de sector niet automatisch betekent dat de grootste munten of de bekendste tokens daar het meest van profiteren.
