Finst

Hedge funds draaien long op Bitcoin-futures van CME

De omslag op CME wijst op minder interesse in de basis trade en meer vertrouwen in verdere stijging van Bitcoin. De futuresbasis is teruggevallen tot circa 3%.

Door Zenz van der Wielen
• 1 min leestijd
Hedge funds draaien long op Bitcoin-futures van CME

Korte samenvatting

  • Hedge funds op CME zijn netto long geworden in Bitcoin-futures, een zeldzame omslag in hun positie.
  • De klassieke basis trade verliest aantrekkingskracht doordat de futuresbasis is gedaald tot ongeveer 3%.
  • Bitcoin noteert boven $65.000, na een bodem rond $58.000 op 1 juli.

Hedge funds die Bitcoin-futures verhandelen op de Chicago Mercantile Exchange zijn netto long geworden. Dat is een zeldzame omslag en wijst op een verschuiving in het institutionele sentiment rond Bitcoin. Volgens CryptoQuant-topman Ki Young Ju betekent dit dat professionele handelaren minder inzetten op de klassieke basis trade en meer op verdere koersstijging.

Basis trade verliest aantrekkingskracht

Jarenlang hielden leveraged funds op CME juist vaak een netto shortpositie aan in Bitcoin-futures. Dat paste bij de basis trade: handelaren kochten spot Bitcoin of ETF’s en verkochten tegelijk futures, om te verdienen aan het verschil tussen beide prijzen wanneer die premie kleiner werd. In zo’n marktneutrale opzet draait het rendement dus niet om een stijgende Bitcoin koers, maar om het afnemen van die spread.

Die strategie is nu minder aantrekkelijk geworden. De geannualiseerde drie-maands Bitcoin-futures basis is teruggevallen tot ongeveer 3%, onder het rendement van circa 3,8% op Amerikaanse tweejaars staatsobligaties. Daardoor is er minder motivatie om die positie aan te houden, zeker omdat er ook financierings-, margin- en uitvoeringsrisico’s bij komen kijken.

Wat deze omslag betekent

Ju noemde de omslag op CME een zeldzame verschuiving na jaren van structurele shortposities. Dat is relevant voor Europese crypto-volgers, omdat CME-futures vaak worden gezien als een van de duidelijkste vensters op professioneel kapitaal in Bitcoin. Een netto longpositie kan erop wijzen dat institutionele partijen meer vertrouwen hebben in verdere prijsstijging, al blijft het een afgeleide van futuresdata en geen garantie voor de spotmarkt.

Bitcoin handelt inmiddels boven $65.000 (€56.400), nadat de koers op 1 juli rond $58.000 (€50.300) een bodem vond. De beweging van structurele shorts naar een netto longpositie sluit daarmee aan bij het herstelbeeld dat de markt de afgelopen weken heeft laten zien. Dat past ook bij de bredere prijsactie in Bitcoin houdt $65.000 vast ondanks uitstel CLARITY Act, waar de munt rond hetzelfde niveau bleef ondanks politieke onzekerheid in de VS.

Disclaimer: Deze inhoud is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. De verstrekte informatie kan onvolledig, onjuist of verouderd zijn en mag niet als zodanig worden gebruikt. Niets op deze website mag worden beschouwd als een aanbeveling om cryptocurrency te kopen, verkopen of aan te houden. Investeren in crypto-activa brengt risico op verlies met zich mee.