Jack Mallers ziet Bitcoin als spiegel van wereldwijde liquiditeitscrisis
Volgens Mallers weerspiegelt de Bitcoin-daling vooral wereldwijde liquiditeitsdruk, niet zwak sentiment. Ook Strategy’s verkoop en Strike’s groei tonen hoe krapte de markt stuurt.
Korte samenvatting
- Jack Mallers ziet de daling van Bitcoin onder $63.000 als gevolg van wereldwijde liquiditeitsdruk, niet van een sentimentprobleem.
- Volgens Mallers verkopen markten wat het meest liquide is, terwijl geopolitieke spanningen en economische onzekerheid de vraag naar cash vergroten.
- Mallers bekritiseert Strategy’s verkoop van 32 bitcoin en zegt dat Strike blijft groeien met bitcoin-backed leningen en nieuwe risicobeperkende producten.
Bitcoin handelt momenteel onder de $63.000 (€54.600), een niveau dat volgens Jack Mallers, oprichter van Strike en CEO van Twenty One Capital, niet duidt op een sentimentprobleem maar op een wereldwijde financiële situatie die kampt met een tekort aan liquiditeit. Mallers sprak hierover tijdens BTC Prague en benadrukte dat Bitcoin fungeert als een 24/7 indicator die de werkelijke staat van de wereldeconomie weerspiegelt.
Wereldwijde liquiditeitsdruk en verkoopgedrag
Mallers schetst een beeld van een wereld waarin landen gelijktijdig oorlogen financieren, investeren in AI en grote tekorten accepteren, terwijl consumenten moeite hebben om rekeningen en huur te betalen. Dit leidt tot een situatie waarin markten gedwongen zijn te verkopen wat het meest liquide is, niet wat ze willen. Volgens hem is dit de reden dat Bitcoin daalt: "Je verkoopt wat je kunt, niet wat je wilt." Deze dynamiek wordt versterkt door de huidige geopolitieke spanningen en economische onzekerheid, die de vraag naar liquide middelen verder opvoeren. Dat past bij de bredere verkoopdruk die ook zichtbaar is in de markt voor bitcoin ETF's, waar uitstroom volgens analisten vooral samenhangt met macrodruk en het afbouwen van arbitrageposities.
Uitdagingen rond Strategy's kapitaalstructuur
Mallers uit ook kritiek op de recente verkoop van 32 bitcoin door Strategy, bedoeld om uitkeringen op hun perpetual preferred stock te financieren. Hij stelt dat deze stap markten voorbereidt op het feit dat Strategy's eerdere "no sell" beleid niet langer houdbaar is. De complexe kapitaalstructuur van Strategy, met vier klassen van claimanten waaronder bitcoin, gewone aandelen, perpetual preferred stock en schuldeisers, creëert volgens Mallers een permanente liquiditeitsverplichting zonder natuurlijk exitmechanisme. Dit dwingt het bedrijf tot moeilijke keuzes waarbij het verkopen van bitcoin aandeelhouders kan benadelen, terwijl het verkopen van gewone aandelen andere groepen schaadt.
Groei en innovatie bij Strike
Ondanks de uitdagende marktomstandigheden blijft Strike groeien, met name in de bitcoin-backed lending sector. Mallers schat dat de totale markt voor bitcoin-ondersteunde leningen tussen de $20 (€17) en $30 miljard (€26 miljard) ligt, wat een fractie is van het potentieel binnen de $1,25 biljoen (€1,1 biljoen) bitcoinmarkt. Strike introduceert innovatieve producten zoals leningen zonder liquidatierisico, waarbij hogere vergoedingen worden gebruikt om risico’s af te dekken. Daarnaast werkt het bedrijf aan transparantie met kwartaalcontroles van reserves en gescheiden onderpand voor grote klanten.
Deze ontwikkelingen onderstrepen de toenemende vraag naar liquide oplossingen binnen de cryptomarkt, ondanks de bredere economische uitdagingen en liquiditeitsproblemen die Bitcoin momenteel beïnvloeden.
