MicroStrategy's bitcoinstrategie als alternatief voor aandeleninkoop volgens Trump
Trump zet vraagtekens bij aandeleninkoop, terwijl MicroStrategy via aandelenuitgifte juist Bitcoin blijft opstapelen. De afnemende premie maakt die strategie nu wel kwetsbaarder.
Korte samenvatting
- Trump bekritiseert aandeleninkoop bij defensiebedrijven en noemt het een nepmanier om koersen op te drijven zonder echte productieverbetering.
- MicroStrategy gebruikt juist aandelenuitgifte om Bitcoin te kopen en bezit inmiddels meer dan 845.000 BTC.
- De premie en aandelenkoers van MicroStrategy zijn gedaald, waardoor de impact van deze strategie minder sterk is geworden.
President Donald Trump heeft opnieuw zijn kritiek geuit op aandeleninkoop, vooral bij defensiebedrijven, en noemt het een nepmanier om aandelenkoersen te verhogen. Tegelijkertijd laat de strategie van MicroStrategy zien dat er een ander pad is naar waardestijgingen, namelijk via het uitgeven van nieuwe aandelen om Bitcoin aan te kopen.
Kritiek op aandeleninkoop bij defensiebedrijven
Trump heeft in januari een uitvoerend bevel ondertekend dat grote defensieaannemers zoals Lockheed Martin, Northrop Grumman en RTX verbiedt om aandelen in te kopen of dividenden uit te keren zolang hun productie niet verbetert. Volgens hem leiden aandeleninkopen tot een kunstmatige koersstijging zonder dat er echte capaciteit wordt opgebouwd. Hij pleit ervoor dat het geld beter besteed wordt aan investeringen in fabrieken, apparatuur en productieversnelling.
Deze aanpak heeft de discussie over hoe bedrijven hun eigen aandelen beheren versterkt. Terwijl Trump zich richt op het verminderen van aandeleninkopen, kiest MicroStrategy juist voor een tegenovergestelde strategie.
MicroStrategy's bitcoinmodel via aandelenuitgifte
In plaats van aandelen terug te kopen, geeft MicroStrategy nieuwe gewone en preferente aandelen uit om daarmee Bitcoin te kopen. Dit heeft geleid tot een bezit van meer dan 845.000 BTC, het grootste van alle beursgenoteerde bedrijven. CEO Michael Saylor ziet elke kapitaalronde als een manier om de hoeveelheid Bitcoin per aandeel te vergroten.
Deze aanpak werkt als een vliegwiel: MicroStrategy verkoopt aandelen boven de waarde van hun bitcoins, koopt meer Bitcoin en verhoogt zo de Bitcoin per aandeel. Dit kan een premie boven de nettovermogenswaarde ondersteunen. Echter, in 2026 is die premie afgenomen doordat de Bitcoinprijs rond de 64.360 dollar schommelt, dicht bij de gemiddelde aankoopprijs van MicroStrategy.
De aandelenkoers is het afgelopen jaar meer dan gehalveerd, waardoor de marktwaarde van het bedrijf rond de 40 miljard dollar ligt. Wanneer de premie afneemt, heeft het uitgeven van nieuwe aandelen minder effect op de waarde, omdat de verwatering minder wordt gecompenseerd door waardestijging.
Relevantie voor beleggers en de cryptomarkt
De vraag die zowel beleggers als toezichthouders bezighoudt, is of een bedrijf daadwerkelijk waarde creëert of alleen de aandelenkoers manipuleert. Voor MicroStrategy hangt dit af van de toekomstige koersontwikkeling van Bitcoin en of die de kostenbasis kan overstijgen om de premie te herstellen.
Deze strategie toont een alternatief voor traditionele aandeleninkoop, waarbij groei en waardering worden gekoppeld aan cryptobezit. Voor Europese beleggers kan het inzicht bieden in hoe innovatieve financieringsmodellen via aandelenuitgifte en crypto-investeringen de waardering van bedrijven kunnen beïnvloeden, vooral in een markt waar regulering en kapitaalallocatie onder druk staan.
MicroStrategy blijft daarbij een van de meest gevolgde voorbeelden van een beursgenoteerd bedrijf dat zijn balans actief inzet voor bitcoinaccumulatie. In een recente update verhoogde Strategy opnieuw zijn bitcoinvoorraad via een aandelenverkoop, wat laat zien hoe gevoelig dit model blijft voor de prijs van BTC en de bereidheid van beleggers om mee te financieren.
