OCC scherpt stablecoinregels aan en zet rewards onder druk
De OCC laat rewards op stablecoins nu per geval toetsen, met gevolgen voor Coinbase, PayPal en Kraken. Banken vrezen dat zulke programma’s deposito’s kunnen wegtrekken.
Korte samenvatting
- De OCC heeft de eerste definitieve regels onder de GENIUS Act gepubliceerd en zet stablecoin-rewards onder nieuwe druk.
- Beloningsprogramma’s worden per geval beoordeeld; bestaande constructies van onder meer Coinbase, PayPal en Kraken moeten door de toezichthouder worden getoetst.
- De regels gaan op 18 januari in, terwijl andere Amerikaanse toezichthouders nog aan verdere uitwerking van de wet werken.
De Amerikaanse Office of the Comptroller of the Currency heeft de eerste definitieve regels onder de GENIUS Act gepubliceerd. Daarmee komen beloningsprogramma’s rond stablecoins opnieuw onder druk te staan. Crypto exchanges en andere partijen die zulke programma’s aanbieden, moeten bestaande constructies voortaan laten toetsen door de toezichthouder.
Nieuwe toets voor rewards
De OCC zegt dat het per geval zal beoordelen of een rewardprogramma in strijd is met de wet. De toezichthouder gaf geen concrete voorbeelden van wat wel of niet mag, maar benadrukte wel dat het woord “solely” in de wet zwaar weegt. Een beloning die niet alleen wordt uitgekeerd vanwege het aanhouden of gebruiken van een payment stablecoin, kan volgens de toezichthouder buiten het verbod vallen.
Dat maakt de nieuwe regels meteen relevant voor partijen als Coinbase, PayPal en Kraken, die al rewards op stablecoins aanbieden. De sector krijgt geen veilige overgangsregeling voor bestaande programma’s en moet dus afwachten hoe de OCC de regels in de praktijk toepast. De regels gaan op 18 januari in.
Gevolgen voor banken en exchanges
Stablecoins zijn tokens die aan de dollar zijn gekoppeld en bedoeld zijn om een stabiele waarde te houden in een markt waar andere crypto vaak sterk beweegt. De sector wordt nu vooral gedragen door Tether's USDT en Circle's USDC, terwijl nieuwe spelers blijven instappen.
De discussie over yield speelt al langer een grote rol in de stablecoinmarkt. Banken waarschuwen al geruime tijd dat rewards op stablecoins kunnen concurreren met traditionele deposito’s. Dat is een belangrijk punt, omdat banken vrezen dat hun depositobasis kan verschuiven als klanten hogere beloningen krijgen via crypto-platformen. Tegelijkertijd laat de nieuwe regel zien dat toezichthouders eerst de letter van de wet willen volgen, voordat er ruimte komt voor soepelere interpretaties.
Ook de bredere stablecoinmarkt staat onder druk van nieuwe concurrentie. Circle verdedigde onlangs nog het verdienmodel van USDC, nadat rivalen en partners meer reserve-inkomsten aan gebruikers gingen doorgeven.
Waarom dit in Europa telt
Voor Europese crypto-volgers is dit vooral relevant omdat de VS nu een duidelijker kader bouwt voor stablecoins en de rol van exchanges daarin. Dat kan ook invloed hebben op hoe internationale partijen hun producten in meerdere markten inrichten. De verschillen tussen landen blijven groot, wat de druk op wereldwijde afstemming rond stablecoins verder vergroot.
De OCC is niet de enige Amerikaanse toezichthouder die aan de uitwerking werkt. Ook de Treasury, de Federal Reserve en de FDIC werken nog aan eigen regels. Daardoor is het nog niet zeker dat alle onderdelen van de GENIUS Act al volledig zijn ingevuld tegen de beoogde ingangsdatum in januari.
