SEC keurt eerste 3x Bitcoin- en Ether-ETF's goed
De fondsen van Volatility Shares volgen Bitcoin- en Ether-futures met 3x hefboom; handel start pas na extra SEC-goedkeuring van de registratie.
Korte samenvatting
- De Amerikaanse SEC keurde de eerste 3x Bitcoin- en Ether-ETF's van Volatility Shares goed, maar de fondsen mogen nog niet handelen.
- Het gaat om zes ETF's die via gereguleerde futures drie keer het dagelijkse rendement van Bitcoin en Ether willen volgen, niet de spotprijs.
- Marktvolgers waarschuwen dat leveraged ETF's vooral voor de korte termijn zijn en bij volatiliteit tot grote verliezen kunnen leiden.
De Amerikaanse SEC heeft de eerste 3x Bitcoin- en Ether-ETF's goedgekeurd. Daarmee zet de toezichthouder een nieuwe stap voor crypto in de gereguleerde markt. Het gaat om zes fondsen van Volatility Shares die drie keer het dagelijkse rendement van de onderliggende asset willen volgen. De producten mogen nog niet handelen, omdat de uitgever eerst moet wachten tot de SEC de registratieverklaring effectief verklaart.
Wat de SEC precies goedkeurde
De toezichthouder keurde op 2 oktober een regelwijziging van Cboe BZX goed. Daardoor mogen de nieuwe ETF's worden genoteerd, naast varianten op goud, zilver, ruwe olie en aardgas. Voor crypto is vooral relevant dat de Amerikaanse markt tot nu toe was begrensd op 2x leverage voor fondsen met Bitcoin en Ether.
De nieuwe producten houden gereguleerde futures aan die zijn gekoppeld aan Bitcoin en Ether, niet de echte tokens zelf. Dat maakt ze anders dan spot-ETF's, die direct blootstelling aan de munt geven. De order bevat geen deadline voor de volgende stap, dus het is nog niet bekend wanneer de fondsen daadwerkelijk live gaan.
Voor traders, niet voor lange termijn
Marktvolgers benadrukken dat dit soort fondsen vooral bedoeld zijn voor de korte termijn. Bloomberg-analist Eric Balchunas zei op X dat leveraged ETF's zijn voor trading, niet voor beleggen. Ook Volatility Shares waarschuwt in de voorlopige prospectus dat een 3x Bitcoin ETF niet voor alle beleggers geschikt is en zelfs tot totaal verlies kan leiden.
De reden is simpel: de fondsen moeten elke dag opnieuw balanceren om die 3x blootstelling vast te houden. Na een stijging kopen ze meer futures bij, na een daling verkopen ze juist. Daardoor kunnen de stromen richting het slot van de handelsdag extra groot worden. Bij een beweeglijke markt kan dat de koersschommelingen versterken.
Waarom dit relevant is
Voor Europese crypto-volgers laat deze stap zien hoe snel Bitcoin en Ether verder worden ingebed in traditionele markten. De SEC zet hiermee een productcategorie neer die al langer bestaat voor grondstoffen als goud en olie. Tegelijk onderstreept de goedkeuring dat gereguleerde derivaten steeds meer ruimte krijgen, terwijl de risico's voor particuliere beleggers hoog blijven.
Blockstream-CEO Adam Back wees er bovendien op dat zulke strategieën waarde kunnen verliezen in een zijwaartse markt met veel volatiliteit. Dat sluit aan bij de waarschuwing dat futures-ETF's extra kosten hebben door het doorrollen van contracten. Voor wie de cryptomarkt volgt, is dit dus vooral een signaal dat de marktstructuur rond Bitcoin en Ether verder volwassen wordt, maar niet per se eenvoudiger. Ook de recente verschillen in ETF-stromen laten zien hoe snel de belangstelling tussen Bitcoin en Ether kan verschuiven."}
