Stablecoins en tokenisatie houden stand na Democratische winst
Stablecoins vallen al onder de GENIUS Act, terwijl tokenized securities en derivaten ook binnen bestaande SEC- en CFTC-kaders kunnen doorgroeien.
Korte samenvatting
- Tokenisatie van aandelen, obligaties en fondsen lijkt bestand tegen de Democratische verkiezingswinst en kan doorgaan binnen bestaande kaders.
- Stablecoins vallen al onder de GENIUS Act, die uitgevers verplicht tot liquide reserves en toezicht.
- De bredere Amerikaanse crypto-agenda krijgt meer politieke tegenwind, waardoor nieuwe wetgeving voor de sector lastiger wordt.
Wall Street's plannen om aandelen, obligaties en fondsen op blockchain rails te zetten, lijken beter bestand tegen de Democratische verkiezingswinst dan andere delen van crypto. Ook stablecoin-betalingen kunnen voorlopig door onder bestaande regels, terwijl de bredere Amerikaanse crypto-agenda meer politieke tegenwind krijgt.
Tokenisatie blijft op koers
Peter Curley, hoofd wereldwijde regelgevingszaken bij tokenisatiebedrijf Ondo Finance, verwacht dat de SEC en de CFTC meer vragen uit het Congres krijgen. Toch ziet hij weinig reden waarom tokenized securities zouden stilvallen. Volgens hem hebben de toezichthouders al veel vooruitgang geboekt zonder nieuwe wetgeving, vooral bij tokenized securities en derivaten waar al bestaande kaders voor zijn.
Aaron Kaplan, CEO van gereguleerd digitaal-activabedrijf Prometheum, schetste een vergelijkbaar beeld. Broker-dealers kijken naar crypto-aanbod voor brokerage accounts, terwijl uitgevers van effecten tokenisatiestrategieën ontwikkelen. Ook internationale handelsplatformen kijken naar de tokenization service van de Depository Trust & Clearing Corp. als route om tokenized Amerikaanse aandelen buiten de VS aan te bieden. Dat sluit aan bij de bredere verschuiving naar tokenized markten, zoals BlackRock's nieuwe tokenized geldmarktfondsen, die juist bedoeld zijn om als reserve-asset voor stablecoin-uitgevers te dienen.
Stablecoins hebben al een kader
Stablecoins hebben een eigen voordeel: de GENIUS Act, die in 2025 met brede steun werd aangenomen, heeft al een federaal kader voor payment stablecoins neergezet. Die wet verplicht uitgevers om hun tokens te dekken met liquide reserves en te voldoen aan federale of staatscontrole. De wet treedt op 18 januari in werking, vijftien dagen nadat het nieuwe Congres is beëdigd.
Abhishek Vaidyanathan, chief legal officer van de NEAR Foundation, zei dat uitgevers daardoor een bestaande wet hebben om op terug te vallen. De rest van de markt blijft volgens hem draaien op bestaande wetgeving, interpretaties en voorgestelde regels.
Meer druk op SEC en CFTC
De Democratische meerderheid maakt het lastiger voor Washington om een brede crypto-wet door te voeren. De Clarity Act haalde het niet, en daarmee wordt het moeilijker om de grotere digitale-assetagenda snel af te ronden. Tegelijk werken de SEC en CFTC in 2026 nog steeds aan regels zonder volledige nieuwe wetgeving.
De SEC heeft onder meer voorstellen gedaan om blockchaintechnologie op te nemen in regels voor transfer agents, een vrijstelling voor handelsplatformen voor tokenized securities en een regeling rond Regulation Crypto Assets. De CFTC werkte intussen verder aan perpetual futures, een cryptoderivaat zonder einddatum.
Voor Europese crypto-volgers is dit relevant omdat het laat zien dat delen van de markt al kunnen groeien binnen bestaande wetgeving, terwijl bredere hervormingen politiek kwetsbaarder blijven. Vooral stablecoins en tokenized securities kunnen daardoor een andere route volgen dan de rest van de Amerikaanse cryptomarkt.