T. Rowe Price verdedigt memecoins in actieve crypto-ETF

T. Rowe Price gebruikt TKNZ als actief mandje voor BTC, ETH, Solana en Dogecoin. De vermogensbeheerder ziet memecoins ook als test voor blockchainprestaties en liquiditeit.

Korte samenvatting

• T. Rowe Price verdedigt memecoins in zijn actieve crypto-ETF TKNZ als onderdeel van een bredere selectie op beleggingswaarde.
• Dogecoin is momenteel de enige memecoin in het fonds en weegt 1,26%; Bitcoin en Ethereum vormen samen ongeveer 60% van de portefeuille.
• Volgens portfolio manager Blue Macellari kunnen memecoins blockchains testen op snelheid, lage kosten en betrouwbaarheid bij hoge netwerkdruk.

T. Rowe Price verdedigt de opname van memecoins in zijn nieuwe actieve crypto-ETF TKNZ en noemt die zelfs een nuttige test voor blockchains. De $1,9 biljoen (€1,6 biljoen) grote vermogensbeheerder wil met het fonds niet alleen Bitcoin, Ethereum en Solana volgen, maar een breder beeld geven van de cryptomarkt, inclusief tokens die volgens het team relevant zijn voor liquiditeit, netwerkactiviteit en marktdynamiek.

Actief beheer boven principes

Volgens Blue Macellari, hoofd digital assets en lead portfolio manager van TKNZ, draait de strategie om selectie op basis van beleggingswaarde, niet om het uitsluiten van tokens vanwege hun reputatie. Zij zei dat een gevestigde memecoin met momentum of portefeuilleversterkende eigenschappen niet op voorhand moet worden genegeerd, omdat beleggers dan mogelijk rendement mislopen.

TKNZ is de eerste actief beheerde multi-token spot crypto ETF in de sector. In tegenstelling tot klassieke spotfondsen voor alleen Bitcoin of alleen Ether kan het team de samenstelling aanpassen op basis van onderzoek, marktomstandigheden en risicobeheer. Het fonds rekent tijdelijk 0,75% beheervergoeding tot mei 2027, waarna die volgens de huidige opzet oploopt naar 0,90%.

De ETF bevat momenteel slechts één memecoin, Dogecoin, goed voor 1,26% van het fonds. Het grootste deel van de portefeuille zit nog altijd in BTC en ETH, samen ongeveer 60%, terwijl Binance Coin de derde positie vormt.

Memecoins als stresstest

Macellari ziet gevestigde memecoins niet alleen als speculatieve tokens, maar ook als een manier om de robuustheid van blockchains te beoordelen. Volgens haar is een memecoin-season op een chain een van de beste manieren om te zien of een netwerk snel kan afwikkelen, lage transactiekosten kan vasthouden en betrouwbaar blijft bij druk verkeer.

Die observatie is relevant buiten de memecoinhandel zelf. Naarmate stablecoins verder doordringen in het reguliere financiële verkeer, moeten netwerken zowel grote overdrachten als kleine betalingen aankunnen zonder dat kosten of vertragingen uit de hand lopen. Voor crypto-investeerders laat dat zien waarom netwerkprestaties en tokenactiviteit in de praktijk vaak samen worden bekeken.

Ruimte voor meer crypto ETF's

TKNZ werd op 16 juli gelanceerd en beheert volgens de meest recente beschikbare informatie ongeveer $15 miljoen (€13 miljoen) aan vermogen. Het fonds is opgezet als een Delaware statutory trust en valt niet onder de Investment Company Act van 1940, wat betekent dat het onder een ander regelgevend kader opereert dan traditionele ETF's en mogelijk andere risico's en disclosurevereisten kent.

De lancering past in een bredere trend waarin traditionele vermogensbeheerders crypto-producten toevoegen met meer flexibiliteit dan de eerste generatie passieve fondsen. T. Rowe Price verwacht dat de markt verder zal opsplitsen in producten voor large caps, opkomende tokens en sectorspecifieke mandjes, terwijl de SEC-generic listing standards meer ruimte geven om het investeerbare universum uit te breiden. Voor Europese lezers laat dat zien hoe crypto-ETF's zich ontwikkelen van simpele indexproducten naar actieve beleggingsinstrumenten met een eigen selectiebeleid.