Finst

Benchmark podnosi cenę docelową Hut 8 do 165 $ po umowie Beacon Point

Benchmark widzi w Beacon Point katalizator transformacji Hut 8 w kierunku infrastruktury AI. Broker wskazuje na finansowanie o wartości 4,25 mld $ oraz miliardy dolarów zakontraktowanej wartości najmu.

Autor: Mike Hesp
• 2 min czytania
Benchmark podnosi cenę docelową Hut 8 do 165 $ po umowie Beacon Point

Najważniejsze informacje

  • Benchmark podniósł cenę docelową dla Hut 8 z 85 $ do 165 $ i utrzymuje rekomendację kupna.
  • Broker dostrzega dodatkową wartość w Beacon Point, które według niego jeszcze wyraźniej pozycjonuje Hut 8 jako spółkę infrastruktury AI, a nie wyłącznie Bitcoin-minera.
  • Hut 8 sfinalizował 4,25 mld $ finansowania projektowego i według Benchmark dysponuje pipeline’em rozwojowym przekraczającym 9 gigawatów.

Benchmark podniósł cenę docelową dla Hut 8 do 165 $ (144 €), z wcześniejszych 85 $ (74 €), i nadal rekomenduje kupno akcji spółki. W ocenie brokera kluczowe znaczenie ma komercjalizacja projektu AI-datacenterproject Beacon Point, który jeszcze mocniej przesuwa Hut 8 w stronę infrastruktury AI, a nie wyłącznie Bitcoin-minera.

Beacon Point napędza wycenę

Analityk Mark Palmer wskazuje, że dzięki Beacon Point Hut 8 zyskuje drugi, większy obiekt hyperscale obok River Bend. Kampus w Nueces County w Teksasie ma docelowo zapewnić do 1 000 MW mocy użytkowej, a pierwsze uruchomienie energii planowane jest na pierwszy kwartał 2027 roku. To element strategii power-first, w której spółka najpierw zabezpiecza dużą moc energetyczną, a dopiero później decyduje o komercyjnym wykorzystaniu lokalizacji.

Benchmark szacuje, że Hut 8 ma już 16,8 mld $ (14,7 mld €) zakontraktowanej wartości najmu w dwóch kampusach AI. Jeśli najemcy skorzystają z opcji przedłużenia, wartość ta może wzrosnąć do 42,8 mld $ (37,5 mld €). W przypadku samego Beacon Point Palmer zakłada 9,8 mld $ (8,6 mld €) wartości kontraktów base-term w pierwszej fazie oraz około 655 mln $ (573 mln €) średniego rocznego zysku operacyjnego netto.

Finansowanie i pipeline

Na wyższą wycenę wpływają nie tylko kontrakty, lecz także struktura finansowania. Hut 8 niedawno zamknął finansowanie projektowe klasy investment-grade o wartości 4,25 mld $ (3,7 mld €) dla Beacon Point, po wcześniejszym pozyskaniu 3,25 mld $ (2,8 mld €) na River Bend. Zdaniem Benchmark wspiera to strategię obniżania cost of capital poprzez zamianę aktywów rozwojowych w długoterminowe, zakontraktowane przepływy pieniężne.

Broker zwraca też uwagę na pipeline rozwojowy przekraczający 9 gigawatów, obejmujący projekty w fazie wyłączności, rozwoju, budowy i zarządzania. Według Palmera daje to Hut 8 długi horyzont wzrostu, mimo że kurs akcji spółki pozostawał pod presją i w ciągu ostatnich sześciu tygodni spadł niemal o 30%.

Dlaczego to ważne

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto to kolejny sygnał, że Bitcoin-minerzy coraz częściej wychodzą poza swój pierwotny model biznesowy. Przesunięcie w stronę obciążeń AI i centrów danych może mieć znaczenie także dla szerszego rynku kryptowalut, ponieważ spółki inaczej wykorzystują bilans, kontrakty energetyczne i infrastrukturę niż w klasycznym miningu. Dla inwestorów w spółki krypto oznacza to, że rynek coraz częściej wycenia Hut 8 przez pryzmat wartości kontraktów i finansowania projektowego, a nie wyłącznie przychodów z miningu.

To wpisuje się w szerszy trend, w którym minerzy wykorzystują istniejącą infrastrukturę do obsługi AI. Analizowano również wartość AI-sites of Cipher and TeraWulf, ponieważ inwestorzy coraz większą wagę przykładają do długoterminowych umów najmu i mocy energetycznej.

Zastrzeżenie: Treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Podane informacje mogą być niekompletne, nieścisłe lub nieaktualne i nie powinny być traktowane jako wiążące. Żadne treści na tej stronie nie stanowią rekomendacji kupna, sprzedaży ani przechowywania jakiejkolwiek kryptowaluty. Inwestowanie w aktywa kryptograficzne wiąże się z ryzykiem utraty środków.