Pożyczki pod zastaw Bitcoina stają się elementem finansowania korporacyjnego

MARA wykorzystała 18 750 BTC jako zabezpieczenie dla 600 mln $, za pośrednictwem pożyczek od Coinbase Credit i Two Prime. Rynek secured BTC loans coraz bardziej zyskuje stałe struktury kredytowe.

Najważniejsze informacje

• Instytucjonalny popyt na pożyczki zabezpieczone Bitcoinem szybko rośnie dzięki większym liniom kredytowym, dłuższym terminom i większej elastyczności.
• MARA Holdings zastawiła 18 750 BTC, aby pozyskać 600 mln $ poprzez dwa term loans od Coinbase Credit i Two Prime Lending.
• Według CEO Two Prime, Alexandra Blume’a, rynek secured BTC loans dojrzewa, oferując bardziej szczegółowe umowy i rosnący popyt na finansowanie.

Instytucjonalny popyt na pożyczki zabezpieczone Bitcoinem szybko rośnie, ponieważ kredytodawcy oferują większe linie kredytowe, dłuższe terminy i większą elastyczność. Dla spółek notowanych na giełdzie pożyczanie pod zastaw BTC coraz częściej staje się alternatywą dla sprzedaży tokenów w celu uwolnienia gotówki.

MARA wykorzystuje BTC jako zabezpieczenie

MARA Holdings dała w tym miesiącu wyraźny przykład tego trendu. Spółka zastawiła 18 750 BTC, aby pozyskać 600 mln $ (519 mln €) poprzez dwa term loans od Coinbase Credit i Two Prime Lending. To zabezpieczenie stanowiło wówczas około 53% Bitcoina w bilansie Marathon i przy zamknięciu transakcji 4 sierpnia miało wartość około 1,2 mld $ (1 mld €).

MARA poinformowała, że środki może wykorzystać do ogólnych celów korporacyjnych, w tym do planowanego przejęcia Long Ridge Energy & Power. Ta elektrownia gazowa w Ohio może, według spółki, wspierać zarówno Bitcoin mining, jak i infrastrukturę AI.

Pożyczki stają się bardziej profesjonalne

Według CEO Two Prime, Alexandra Blume’a, rynek secured BTC loans dojrzewa do bardziej zaawansowanego produktu. Zauważa on, że podmioty mogą oferować dłuższe terminy, bardziej dostosowane warunki oraz tradycyjne warehouse lines klientom instytucjonalnym. Pożyczka Two Prime dla MARA ma stałe oprocentowanie 7,65% i obowiązuje do sierpnia 2028 roku.

Blume powiedział również, że popyt na finansowanie wzrósł w ostatnich miesiącach, zwłaszcza wśród instytucji, które chcą utrzymać swojego Bitcoina, ale potrzebują kapitału na inwestycje lub przejęcia. Metaplanet bada w Japonii podobny kierunek z produktami kredytowymi opartymi na Bitcoinie, co pokazuje, że rynek rozwija się także poza USA. Najnowsze dokumenty pokazują ponadto, według niego, że umowy stają się coraz bardziej szczegółowe, z zapisami dotyczącymi margin calls, custody zabezpieczenia i likwidacji.

Pożyczkodawcy tacy jak Ledn i Kraken rozszerzyli rynek poprzez asset-backed securities oraz warehouse facilities powiązane z Bitcoinem jako zabezpieczeniem. To wpisuje się w szerszy trend, w którym korporacyjne zasoby Bitcoina stają się stałym elementem treasury management. W 2026 roku spółki publiczne łącznie posiadały ponad 1,26 mln BTC, czyli około 6% całkowitej podaży Bitcoina.

Dlaczego to ma znaczenie

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto pokazuje to, że Bitcoin nie jest już wyłącznie aktywem handlowym, lecz coraz częściej służy także jako narzędzie finansowania. Może to mieć znaczenie dla sposobu, w jaki firmy organizują swój bilans, płynność i zarządzanie ryzykiem, zwłaszcza że coraz więcej struktur finansowych wokół BTC zaczyna przypominać tradycyjne modele kredytowe.

Rozwój ten może być również interesujący dla podmiotów śledzących szersze on-chain przesunięcie na rynkach finansowych. Blume wskazał przy tym tokenized equities jako możliwy kolejny krok, choć na razie pozostaje to szerszym trendem rynkowym, a nie bezpośrednim efektem tych transakcji.