Bitcoin pogłębia spadki po rekordowych odpływach z ETF-ów

Santiment odnotowuje od maja odpływ z Bitcoin ETF-ów na poziomie 8,475 mld $, a Glassnode informuje, że więcej BTC znajduje się obecnie na stracie. Analitycy wskazują na możliwe wyczerpywanie się podaży sprzedających, ale ostrzegają przed dodatkową zmiennością.

Najważniejsze informacje

• Bitcoin spadł w czerwcu o 20,48%, notując najsłabszy miesiąc od czerwca 2022 roku.
• Bitcoin ETF-y od 6 maja odnotowały łącznie 8,475 mld $ netto odpływu, co według Santiment wskazuje na strach i kapitulację inwestorów detalicznych.
• Glassnode podaje, że 10,83 mln BTC znajduje się obecnie na stracie, podczas gdy długoterminowi posiadacze zaczynają ponownie akumulować.

Bitcoin zaliczył w czerwcu najgorszy wynik od czerwca 2022 roku. Kurs osunął się o 20,48% w otoczeniu słabego popytu i wyraźnej awersji do ryzyka. Równolegle dane on-chain sugerują, że presja sprzedażowa wciąż nie wygasła, choć część analityków widzi już pierwsze oznaki wyczerpywania się podaży sprzedających.

Odpływy z ETF-ów obciążają nastroje

Santiment poinformował, że Bitcoin ETF-y od 6 maja zanotowały łącznie 8,475 mld $ (7,4 mld €) netto odpływu. Według firmy analitycznej to przede wszystkim czytelny barometr nastrojów, a nie bezpośrednia zapowiedź krachu. Założenie jest proste: rynek często porusza się w kierunku przeciwnym do oczekiwań większości uczestników.

Zdaniem firmy utrzymująca się seria odpływów pokazuje przede wszystkim frustrację, strach i kapitulację inwestorów detalicznych. Im dłużej trwa ten czerwony trend, tym mocniej, według Santiment, rośnie prawdopodobieństwo, że Bitcoin zbliża się do strefy potencjalnego dna. Nie oznacza to końca presji sprzedażowej z dnia na dzień, ale sugeruje, że z rynku mogła już wyjść część najsłabszych uczestników.

Podaż na stracie rośnie

Glassnode przedstawia równie wymagający obraz struktury rynku. Z danych wynika, że obecnie około 10,83 mln BTC znajduje się na stracie, podczas gdy 9,22 mln BTC pozostaje na plusie. To jeden z najmocniejszych spadków rentowności w tej fazie cyklu.

Historycznie sytuacje, w których podaż na stracie przewyższała podaż na plusie, częściej towarzyszyły napięciu finansowemu i kapitulacji wśród nowszych uczestników rynku. Jednocześnie Glassnode zauważa, że długoterminowi posiadacze znów zaczynają akumulować. Firma zastrzega jednak, że przed bardziej trwałym odbiciem nie można wykluczyć kolejnego wzrostu zmienności.

Sygnały dla europejskich traderów

Dla europejskich traderów kryptowalut kluczowe jest to, że kilka wskaźników jednocześnie pokazuje ten sam kierunek: słaby popyt, silne odpływy z ETF-ów i rynek, na którym wielu ostatnich kupujących jest pod kreską. Taki układ może oznaczać, że Bitcoin przechodzi fazę ponownej wyceny, ale nadal nie wskazuje jednoznacznie momentu zwrotnego.

Analityk Darkfost zwrócił też uwagę na Net UTXO Supply Ratio, który od tygodnia pozostaje ujemny i wyniósł -0,075. Według niego ostatni raz podobny poziom pojawił się pod koniec 2022 roku, u schyłku bear market. Zaznaczył jednak, że taki sygnał nie wyznacza dna, lecz raczej pokazuje przyspieszone wyczerpywanie się podaży sprzedających, a odbudowa nowego popytu może potrwać.

Utrzymujące się odpływy wpisują się w szerszy obraz słabego popytu instytucjonalnego. W ostatnich tygodniach wyraźne odpływy notowały również amerykańskie fundusze spot, co dodatkowo zwiększa presję na rynek.