Bitcoin spada poniżej 63 000 USD po rzadkiej interwencji USA na rynku jena

Wspólna interwencja Japonii i USA nasila obawy o unwind transakcji carry trade na jenie, która wpływa także na Bitcoin i inne ryzykowne aktywa.

Najważniejsze informacje

• Bitcoin na krótko spadł w piątek poniżej 63 000 USD po rzadkiej interwencji USA na rynku jena.
• Japonia i USA kupiły jena, aby wesprzeć walutę, po tym jak wcześniej w tym tygodniu jen niemal osiągnął 40-letnie minimum.
• Inwestorzy obawiają się, że silniejszy jen wywrze presję na carry trade, a tym samym może także uderzyć w Bitcoin.

Bitcoin w piątek na moment zszedł poniżej 63 000 USD (54 900 EUR), gdy Stany Zjednoczone po raz pierwszy od 28 lat kupiły jena, by wesprzeć japońską walutę. Decyzja Waszyngtonu zapadła w momencie, gdy jen i tak pozostawał pod presją, a na rynku ponownie pojawiły się obawy o unwind carry trade, czyli strategii, która oddziałuje również na rynek krypto.

Rzadka interwencja na rynku walutowym

Japonia zareagowała już w czwartek, sprzedając dolary i kupując jena, co jest klasycznym ruchem mającym wzmocnić własną walutę. Wcześniej w tym tygodniu jen osłabił się do 163,99 za dolara, niemal do 40-letniego minimum, zanim po wspólnej interwencji kurs odbił do 157,40 za dolara.

Szczególne znaczenie ma jednak fakt, że do działań dołączyły same USA. Według doniesień nowojorski Fed sprzedawał euro i kupował jena na zlecenie amerykańskiego Departamentu Skarbu, korzystając z pośrednictwa Goldman Sachs i Morgan Stanley. Był to czwarty przypadek od 1998 roku, gdy USA kupiły jena, i pierwszy od 17 czerwca 1998 roku.

Znaczenie tej decyzji podbija też jej timing. W raporcie amerykańskiego Treasury z 23 lipca Japonia znalazła się jeszcze na liście obserwacyjnej w kontekście praktyk walutowych, a osiem dni później Waszyngton sam przeprowadził interwencję. Rynek zwracał również uwagę na notatkę ministra Scotta Bessenta, z której wynikał zakup jena o wartości od 5 mld USD (4,35 mld EUR) do 10 mld USD (8,7 mld EUR).

Dlaczego Bitcoin reaguje

Bitcoin był notowany w pobliżu 63 034 USD, co oznaczało spadek o 1,25% w skali 24 godzin, przy kapitalizacji rynkowej na poziomie 1,26 bln USD (1,1 bln EUR). W tym samym czasie amerykańskie indeksy zakończyły sesję na plusie, a Nasdaq, S&P 500 i Dow zyskały na wartości. Dla traderów krypto uwaga nie koncentrowała się więc na samym rynku cyfrowych aktywów, lecz na Tokio i rynku walutowym.

To ma sens w realiach rynku, na którym jen przez lata pełnił rolę taniej waluty finansującej. Inwestorzy pożyczali środki przy niskich japońskich stopach procentowych, wymieniali jeny na dolary i lokowali kapitał w bardziej ryzykownych aktywach, takich jak akcje, obligacje czy Bitcoin. Jeśli jen zaczyna się gwałtownie umacniać, taka konstrukcja traci stabilność, a uczestnicy rynku mogą być zmuszeni do sprzedaży aktywów, by zamknąć zobowiązania.

Rezerwa Federalna ma tu pośrednie znaczenie, ponieważ różnice stóp procentowych między USA i Japonią decydują o atrakcyjności carry trade i o tym, jak bardzo strategia ta jest narażona na ryzyko. Poprzednie epizody pokazują też, jak szybko może to przełożyć się na krypto: po podwyżce stóp przez Bank Japonii 31 lipca 2024 roku jen wyraźnie się umocnił, Nikkei w krótkim czasie mocno spadł, a wraz z nim osłabił się także Bitcoin. To wpisuje się w szerszą słabość widoczną również wtedy, gdy Bitcoin spada w ostatnim dniu lipca, podczas gdy akcje rosną.

Co to oznacza dla europejskich czytelników

Dla europejskich inwestorów krypto to ważny sygnał, bo interwencje walutowe i różnice stóp procentowych nie ograniczają się do jednego rynku. Mogą wpływać na globalną skłonność do ryzyka, a przez to także na cenę Bitcoina i innych największych kryptowalut. Kluczowe pytanie brzmi teraz, jak długo utrzyma się wsparcie dla jena, jeśli podstawowe różnice stóp procentowych pozostaną bez zmian.