Bitcoin traci wraz ze złotem i srebrem po zaostrzeniu polityki Fed
Spadek wpisuje się w tzw. debasement trade: wyższe stopy procentowe i mocniejszy dolar wywierają presję także na złoto i srebro. Bitcoin spadł poniżej 58 000$, gdy Fed pozostaje przy restrykcyjnej polityce.
Najważniejsze informacje
- Bitcoin spadł poniżej 58 000$ i podążył za przeceną złota oraz srebra.
- Jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej i silniejszy dolar wywierają presję na tzw. debasement trade.
- Od lutowego dołka Bitcoin radzi sobie lepiej niż złoto i srebro, ale pozostaje wrażliwy na politykę pieniężną w USA.
Ostatnia przecena Bitcoin wygląda na ściśle powiązaną ze spadkami cen złota i srebra. Przez długi czas te trzy aktywa były traktowane jako ochrona przed osłabieniem dolara, jednak obecnie bardziej jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej wyraźnie osłabia ten układ. Bitcoin zszedł poniżej 58 000$ (50 900€), a złoto i srebro oddały od swoich szczytów z 2025 roku odpowiednio ponad 28% i ponad 50% wartości.
Debasement trade i wpływ polityki Fed
Przez długi czas to właśnie tak zwany „debasement trade” napędzał wzrosty tych rzadkich aktywów. Inwestorzy zakładali, że rosnące wydatki publiczne i coraz wyższe zadłużenie będą podważać siłę pieniądza fiducjarnego, dlatego metale szlachetne i Bitcoin zyskały status aktywów ochronnych. Teraz jednak ten scenariusz słabnie. Zapowiedź przewodniczącego Fed Kevina Warsha dotycząca możliwych podwyżek stóp procentowych do 4,25% w 2027 roku oraz umacniający się dolar wywierają presję na tę strategię. Wyższe stopy zwiększają realną stopę zwrotu z bezpiecznych obligacji, przez co trzymanie aktywów nieprzynoszących odsetek, takich jak złoto, srebro i Bitcoin, staje się mniej atrakcyjne.
Bitcoin między spekulacją a twardym pieniądzem
Bitcoin od początku pełnił podwójną funkcję. Z jednej strony pozostaje spekulacyjnym aktywem inwestycyjnym, z drugiej jest postrzegany jako cyfrowa forma twardego pieniądza. Warto przy tym zauważyć, że podczas wzrostów w 2025 roku Bitcoin pozostawał w tyle za złotem i srebrem, ale w obecnej fali spadkowej porusza się niemal równolegle z nimi. Od lutowego dołka radzi sobie jednak lepiej niż oba metale, zyskując około 30% względem złota i ponad 55% względem srebra. To pokazuje, jak złożona jest jego pozycja w szerszym układzie rynkowym.
Podobne obawy dotyczące stóp procentowych wcześniej ciążyły już także na rynku kryptowalut, gdy Fed ostrzegł przed podwyżką stóp procentowych w 2026 roku, a inwestorzy ponownie zaczęli wyceniać wyższe koszty finansowania. Dopóki Fed utrzymuje restrykcyjny kurs, a dolar pozostaje mocny, Bitcoin może mieć trudność z wyraźnym oderwaniem się od metali szlachetnych, z którymi często jest zestawiany. Dla europejskich inwestorów ten układ również ma znaczenie, ponieważ odczuwają oni nie tylko skutki polityki pieniężnej w USA, lecz także związane z nią wahania kursów walutowych.
