Opcje na Bitcoin wskazują na możliwą zmienność przed czerwcowym wygaśnięciem o wartości 10,6 mld USD

Przy czerwcowym wygaśnięciu otwarte są opcje na Bitcoin o wartości 10,6 mld USD, z czego większość wygaśnie bez wartości. Może to sprawić, że kurs w najbliższych dniach będzie bardziej zmienny.

Najważniejsze informacje

• 26 czerwca wygasają opcje na Bitcoin o wartości około 10,6 mld USD, z czego około 80 procent jest out-of-the-money.
• Deribit dominuje na rynku, a ostatni spadek Bitcoina o 11 procent sprawił, że około 8,6 mld USD opcji znalazło się out-of-the-money.
• Cena max pain wynosi około 74 000 USD, a kluczowe poziomy to 60 000 USD dla putów i 80 000 USD dla calli.

Rynek opcji na Bitcoin przygotowuje się do ważnego wygaśnięcia 26 czerwca, kiedy to wygasną kontrakty o wartości około 10,6 mld USD (9,1 mld EUR). Obecnie około 80 procent tych otwartych opcji znajduje się out-of-the-money, co oznacza, że przy wygaśnięciu najprawdopodobniej stracą one wartość. Taka sytuacja może prowadzić do istotnych wahań kursu w dniach poprzedzających termin wygaśnięcia.

Koncentracja open interest i dynamika rynku

Większość opcji na Bitcoin jest skoncentrowana na platformie Deribit, która obsługuje około 85 do 90 procent całkowitego wolumenu. Niedawny spadek ceny Bitcoina o około 11 procent od początku czerwca sprawił, że opcje o wartości około 8,6 mld USD (7,4 mld EUR) znalazły się out-of-the-money. Tworzy to nierówną sytuację rynkową, w której tylko 20 procent otwartych opcji jest obecnie zyskownych.

Ta nierównowaga może podbijać zmienność, ponieważ traderzy i animatorzy rynku muszą dostosowywać swoje pozycje. Dwa najważniejsze poziomy strike, na których koncentruje się open interest, to put na 60 000 USD (51 800 EUR), z ekspozycją około 450 mln USD (388 mln EUR) i ważną strefą wsparcia, oraz call na 80 000 USD (69 000 EUR), z około 406 mln USD (350 mln EUR) open interest, który stanowi istotny opór.

Max pain i put-call ratio jako wskaźniki

Ciekawym wskaźnikiem możliwego ruchu cenowego jest tak zwana cena max pain, która obecnie wynosi około 74 000 USD (63 800 EUR). Jest to poziom, przy którym największa liczba opcji wygasłaby bez wartości. Zgodnie z teorią max pain Bitcoin może zbliżać się do tego poziomu przed wygaśnięciem, ponieważ uczestnicy rynku dostosowują swoje pozycje.

Ponadto put-call ratio wynosi około 0,87, co oznacza, że calli jest nieco więcej niż putów. Taka relacja wskazuje na stosunkowo zrównoważone, ale jednak nieco optymistyczne nastroje rynkowe. Sugeruje to niepewność wśród traderów co do przyszłego kierunku ceny Bitcoina.

Znaczenie dla europejskich traderów

Dla europejskich inwestorów ta sytuacja może być istotna, ponieważ zmienność wokół dużych wygaśnięć tworzy zarówno szanse, jak i ryzyka. Koncentracja open interest na określonych poziomach strike oraz możliwe ruchy ceny w kierunku max pain mogą wpływać na strategie handlowe i zarządzanie ryzykiem w nadchodzących tygodniach. Dlatego warto uważnie śledzić rozwój sytuacji na rynku opcji.