Puty na bitcoina dominują na Deribit wraz z początkiem sierpnia

Na Deribit uwaga przesuwa się z calli na puty na poziomie 60 000 $, po rozliczeniu opcji BTC i ether o wartości 10 miliardów $. Na nastroje wpływa także historycznie słabszy sierpień.

Najważniejsze informacje

• Na Deribit put na bitcoina z ceną 60 000 $ jest obecnie najpopularniejszą pozycją, a nominalny open interest wynosi 1,17 miliarda $.
• Wcześniej rynek koncentrował się na callach z poziomów 70 000 $ i 72 000 $, ale po piątkowym wygaśnięciu ich open interest wyraźnie się obniżył.
• Lipiec historycznie przynosił dodatni zwrot z bitcoina, natomiast sierpień często wypada słabiej, co studzi nastroje na rynku instrumentów pochodnych.

Rynek opcji Bitcoina pod koniec lipca wyraźnie zmienia nastawienie. Na Deribit największym zainteresowaniem cieszy się obecnie put na poziomie 60 000 $ (52 300 €), którego nominalny open interest sięga 1,17 miliarda $. Taki układ sugeruje, że traderzy częściej zabezpieczają się przed spadkiem bitcoina, zwłaszcza po tym, jak kurs wcześniej w tym miesiącu odbił powyżej 63 000 $ (54 900 €).

Od calli do putów

Jeszcze do niedawna na rynku dominowały bycze zakłady na poziomach 70 000 $ (61 000 €) i 72 000 $ (62 700 €), a każdy z tych calli miał nominalny open interest na poziomie 2,5 miliarda $ (2,2 miliarda €). Pozycje te budowano przed środowym posiedzeniem Fed, gdy część uczestników rynku liczyła na szybki wzrost kursu po decyzji stóp procentowych amerykańskiego banku centralnego.

Ten scenariusz nie został jednak zrealizowany. W piątek o 08:00 UTC wygasły opcje BTC i ether o wartości 10 miliardów $ (8,7 miliarda €), a po rozliczeniu open interest na callu 70 000 $ (61 000 €) spadł do 943 milionów $ (822 miliony €), natomiast na callu 72 000 $ (62 700 €) do 888 milionów $ (774 miliony €). Deribit jest największą na świecie giełdą kryptowalutowych options exchange i obsługuje znaczną część rynku opcji na bitcoina i ethereum, dlatego takie przesunięcia są tam zwykle szybko widoczne także szerzej na rynku krypto.

Sezonowość obciąża nastroje

Poza pozycjonowaniem na rynku opcji znaczenie ma również sezonowość. Od 2013 roku lipiec przynosił medianę zwrotu na poziomie 8,61%, a bitcoin od początku tego miesiąca zyskał już 8,9%. To wygląda solidnie, ale historycznie po mocnym lipcu często przychodzi słabszy sierpień, ze średnim medianowym zwrotem na poziomie -7,51%.

Mediana ma tu duże znaczenie, bo lepiej niż średnia ogranicza wpływ skrajnych odczytów. Na rynku takim jak Bitcoin, gdzie kilka wyjątkowo mocnych lub słabych miesięcy może szybko zaburzyć obraz, daje to bardziej użyteczny sygnał typowego wzorca, który traderzy biorą pod uwagę przy budowaniu pozycji.

Dlaczego ma to znaczenie dla Europy

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto szczególnie ważne jest to, że nastroje na rynku instrumentów pochodnych często zmieniają się szybciej niż na rynku spot. Jeśli popyt na puty na Deribit utrzyma się, może to oznaczać, że profesjonalni traderzy podchodzą do sierpnia z większą ostrożnością, choć nie przesądza to jeszcze o kolejnym ruchu cenowym. Równie istotne pozostaje rozliczanie dużych opcji BTC i ETH, które nadal wpływa na płynność i nastroje wokół największych kryptowalut.