Bitcoin traci impet po danych o inflacji. Droga ropa nadal wspiera obawy o ceny

Inwestorzy zdyskontowali słabszy CPI, ale nie zakładają jeszcze szybkich obniżek stóp przez Fed. Drogi Brent nadal podtrzymuje presję inflacyjną i zwiększa wrażliwość Bitcoina na dane makro.

Najważniejsze informacje

• Bitcoin nie utrzymał wtorkowego odbicia i od północy spadł o 0,5% do 64 532,45 $.
• Słabsze dane o inflacji w USA nie są przez inwestorów odczytywane jako bezpośredni sygnał do obniżki stóp przez Federal Reserve.
• Brent powyżej 85 $ za baryłkę nadal podnosi ryzyko inflacyjne i zwiększa wrażliwość rynku kryptowalut na dane makro.

Bitcoin nie utrzymał wtorkowego wzrostu, gdy rynek zdążył już przetrawić słabszy odczyt inflacji w USA. Inwestorzy uznali, że sam raport nie daje jeszcze podstaw, by oczekiwać natychmiastowej obniżki stóp przez Federal Reserve. Największa kryptowaluta wciąż była jednak o 3% wyżej w ujęciu 24-godzinnym, choć od północy cofnęła się o 0,5% do 64 532,45 $ (56 600 €). Ether również wcześniej zyskiwał, ale później oddał 0,5% po wzroście o 4,7% w ujęciu 24-godzinnym.

Rynek coraz ostrożniej interpretuje dane makro

Dzisiejsza reakcja pokazuje, że rynek kryptowalut coraz mniej reaguje automatycznie na pojedyncze odczyty makro. Jak zauważa Markus Levin, współzałożyciel XYO, niższa inflacja nie oznacza już z miejsca, że traderzy zaczynają wyceniać szybkie cięcia stóp albo nowe rekordy Bitcoina. To wpisuje się w szerszą zmianę podejścia: inwestorzy przywiązują mniejszą wagę do jednego odczytu CPI, a większą do całej ścieżki inflacji, wzrostu gospodarczego i polityki pieniężnej.

Na Polymarket prawdopodobieństwo podwyżki stóp po publikacji spadło z 34% do 6,7%. Jednocześnie rynek wycenia obecnie 93% szans na to, że Fed pozostawi stopy bez zmian w tym miesiącu, podczas gdy CME FedWatch wskazuje już tylko 14,4% szans na podwyżkę. Przewodniczący Fed Kevin Warsh wcześniej podkreślił, że jeden korzystny odczyt inflacji nie wystarczy, by uznać walkę z presją cenową za zakończoną.

Ropa nadal podtrzymuje ryzyko inflacyjne

Teraz uwaga rynku przesuwa się na nowe dane o cenach producentów w USA, które mają zostać opublikowane jeszcze dziś, oraz na odczyty PCE pod koniec miesiąca. Dodatkowym czynnikiem pozostaje Brent notowany powyżej 85 $ (75 €) za baryłkę, co utrzymuje wysokie ryzyko inflacyjne i sprawia, że otoczenie dla ryzykownych aktywów, w tym kryptowalut, pozostaje niejednoznaczne.

W szerszy obraz makro wpisuje się także Europejski Bank Centralny. Lipcowa obniżka stóp jest tam już praktycznie wykluczona, a wydarzenia geopolityczne nadal wpływają na przepływy ropy i gazu. Dla Bitcoina oznacza to, że kolejny ruch będzie zależeć mniej od samej lipcowej decyzji w sprawie stóp, a bardziej od tego, czy inflacja będzie dalej słabnąć bez ponownego przyspieszenia.

Dlaczego to ma znaczenie

Dla europejskich inwestorów w kryptowaluty ma to znaczenie, ponieważ Bitcoin wydaje się coraz bardziej czuły na oczekiwania dotyczące stóp i warunki płynności, a nie wyłącznie na wiadomości typowo kryptowalutowe. Jeśli Fed dłużej utrzyma obecne nastawienie, a ropa pozostanie droga, może to wyznaczać kierunek rynku także poza Stanami Zjednoczonymi. W praktyce oznacza to, że dane makro, takie jak PPI i PCE, pozostają na razie równie istotne jak informacje o giełdach, tokenach czy aktywności on-chain.