Bitcoin lekko odbija, ale rynek instrumentów pochodnych nadal sygnalizuje presję

Rynek futures pozostaje defensywny: wysokie open interest, drogie puty i likwidacje o wartości 395 mln dolarów obciążają nastroje, a altcoiny pozostają w tyle.

Najważniejsze informacje

• Bitcoin wzrósł o 0,3% do 58 700$ po spadku do 57 700$, najniższego poziomu od września 2024 roku.
• W ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje na rynku krypto futures o wartości 395 mln dolarów, głównie pozycje long, a open interest na Bitcoin futures wzrósł do 768 000 BTC.
• Altcoiny pozostały słabe, choć Jupiter zyskał 11%, a Stellar lumens 17%, mimo szerokiej słabości rynku.

Bitcoin w środę odbił nieznacznie po wcześniejszym, ostrym spadku, ale obraz rynku nadal pozostaje ostrożny. Cena wzrosła o 0,3% do 58 700$ (51 500€), po tym jak tuż po północy UTC Bitcoin zszedł do 57 700$ (50 600€), czyli najniższego poziomu od września 2024 roku. Ether podniósł się do 1 580$ (1 390€), a kontrakty futures na amerykańskie akcje również notowały spadki, co pokazuje, że szersza awersja do ryzyka wciąż nie ustępuje.

Rynek instrumentów pochodnych pozostaje defensywny

Na rynku instrumentów pochodnych nie widać jeszcze wyraźnego powrotu popytu. W ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje na rynku krypto futures o wartości 395 mln dolarów (347 mln euro), a największe straty poniosły pozycje long. Zbiegło się to z zejściem poniżej 58 000$ (50 900€), gdzie wiele pozycji lewarowanych znalazło się pod wyraźną presją.

Istotny jest też wzrost aktywności. Open interest na Bitcoin futures zwiększył się do 768 000 BTC z 740 000 BTC dzień wcześniej. To sygnał, że na rynku pojawił się nowy kapitał, ale nie musi on oznaczać zwrotu w stronę wzrostów. Roczne stawki fundingowe utrzymują się w pobliżu 5%, a 24-godzinna cumulative volume delta pozostaje ujemna, co sugeruje, że sprzedający nadal dominują nad kupującymi.

Poza rynkiem krypto popyt na zabezpieczenie również pozostaje widoczny. Na Deribit puty są droższe niż calle we wszystkich terminach zapadalności, a na rynku OTC Paradigm pojawił się popyt na wrześniowy put na Bitcoin ze strike na poziomie 50 000$ (43 900€). Taki układ transakcji pokazuje, że traderzy nadal zakładają możliwość dalszego spadku w kierunku trzeciego kwartału.

Altcoiny pozostają podatne na spadki

Najmocniej słabość rynku odczuwa rynek altcoinów, gdzie niższa płynność sprawia, że spadki szybciej przeradzają się w kolejne fale likwidacji. Bitcoin i Ether zdołały odbić umiarkowanie, ale reszta rynku pozostała wyraźnie w tyle, a indeks Altcoin Season CoinMarketCap utrzymywał się w okolicach 48 na 100.

W tej szerokiej słabości pojawiło się jednak kilka wyjątków. Token DeFi Jupiter (JUP), powiązany z ekosystemem Solany, zyskał 11% od północy UTC przy 55% wyższym dziennym wolumenie, a total value locked wzrósł do ponad 20 mln SOL z 13,9 mln w maju. Stellar lumens (XLM) kontynuował zwyżkę, rosnąc z 0,168$ (0,15€) w niedzielę do 0,196$ (0,17€), czyli o 17%.

Słabszy ton rynku wpisuje się też w szerszy spadek popytu w USA, gdzie popyt na Bitcoin od tygodni pozostaje pod presją, a inwestorzy instytucjonalni podchodzą do rynku z większą ostrożnością.

Dlaczego to ważne

Dla europejskich inwestorów w krypto kluczowe jest to, że rynek nie wycenia już wyłącznie cen spot, lecz także pozycje lewarowane i opcje. Rekordowy poziom open interest na Bitcoin futures, połączony z utrzymującym się popytem na puty, sugeruje, że nastawienie rynku nadal pozostaje defensywne. W praktyce oznacza to, że najbliższe dni handlowe mogą być szczególnie istotne dla osób śledzących relację między spot, futures i likwidacjami.