Coinbase i Circle przedłużają umowę dotyczącą USDC, Fed na radarze

Przedłużenie podziału przychodów z USDC utrzymuje Coinbase i Circle w centrum uwagi, a rynek śledzi też minutes FOMC i inflację pod kątem polityki Fed.

Najważniejsze informacje

• Coinbase i Circle 18 sierpnia przedłużą o trzy lata swoją umowę o podziale przychodów z USDC.
• Minutes FOMC i nowe dane o inflacji mogą dać większą jasność co do możliwych dodatkowych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
• 23 sierpnia w UE wejdzie w życie zakaz transakcji z 14 wymienionymi platformami usług w zakresie kryptoaktywów.

Coinbase i Circle w tym tygodniu wchodzą w nową trzyletnią fazę przedłużenia swojej współpracy przy USDC, podczas gdy rynek krypto jednocześnie czeka na minutes FOMC i nowe dane o inflacji. Dla inwestorów nie chodzi więc tylko o przychody ze stablecoinów i ustalenia dotyczące platform, ale także o to, czy Rezerwa Federalna widzi jeszcze przestrzeń na dodatkowe podwyżki stóp procentowych.

Umowa dotycząca USDC zyskuje nowy termin

18 sierpnia umowa o podziale przychodów między Coinbase i Circle wchodzi w nowe trzyletnie przedłużenie. To porozumienie określa, jak dzielone są przychody z rezerw USDC, i od dawna stanowi ważny element relacji gospodarczych między obiema spółkami.

Struktura ta była z biegiem lat modyfikowana. Początkowo Coinbase otrzymywał wszystkie przychody odsetkowe z USDC utrzymywanego na własnej platformie, podczas gdy Circle zachowywał te same przychody z USDC na swojej platformie. Pozostałe przychody z rezerw były następnie dzielone po 50/50. Z założeń tej konstrukcji wynikało, że Coinbase miał być zachęcany do szerszej dystrybucji USDC, aby mogła rosnąć adopcja stablecoina.

W sierpniu 2023 roku Circle wraz z Coinbase rozwiązały także Centre Consortium, wspólną strukturę zarządzania wokół USDC. Circle przejęło następnie pełną odpowiedzialność za emisję i governance stablecoina, a Coinbase otrzymał mniejszościowy udział w Circle.

Fed i inflacja kształtują nastroje

Agenda makroekonomiczna jest w tym tygodniu co najmniej równie ważna. W środę zostaną opublikowane minutes FOMC, które mogą dać więcej jasności co do dyskusji w Fed na temat możliwych dodatkowych podwyżek stóp procentowych. Adam Posen z Peterson Institute for International Economics szacuje prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu na 25% i oczekuje pierwszego ruchu dopiero w grudniu.

Na radarze pozostają też inflacja i dane z rynku pracy, w tym informacje z Kanady, Wielkiej Brytanii, strefy euro i USA. Wyższe stopy procentowe sprawiają, że inwestycje obarczone większym ryzykiem, takie jak krypto, stają się mniej atrakcyjne, dlatego każda wskazówka dotycząca ścieżki stóp szybko wpływa na nastroje rynkowe.

Znaczenie mają również wydarzenia geopolityczne, między innymi dlatego, że mogą wpływać na oczekiwania dotyczące zmienności i cenę ropy. Dla rynku krypto jest to szczególnie istotne, ponieważ szersza skłonność do ryzyka często szybko się odwraca, gdy zmieniają się ceny energii lub oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Termin UE dla platform

Pod koniec tygodnia pojawi się jeszcze jeden wyraźny kamień milowy regulacyjny: 23 sierpnia w UE zacznie obowiązywać zakaz transakcji z 14 wymienionymi platformami usług w zakresie kryptoaktywów. Dla europejskich podmiotów oznacza to konieczność terminowego dostosowania procesów, co ponownie pokazuje, jak szybko zgodność regulacyjna w krypto staje się kwestią operacyjną.

Dla europejskich czytelników zainteresowanych krypto szczególnie istotne jest to, że w tym tygodniu nakładają się na siebie różne warstwy: struktury stablecoinowe, polityka pieniężna i europejskie egzekwowanie przepisów. To sprawia, że okres ten jest interesujący dla osób, które śledzą rynek nie tylko pod kątem ceny, ale także infrastruktury i regulacji.