Deribit rejestruje 2,5 mld $ w spreadach call na bitcoina

Bull call spread na Deribit sugeruje pozycjonowanie instytucjonalne, a termin wygaśnięcia wypada w okolicach decyzji Fed z 29 lipca. Traderzy liczą na odbicie BTC do 72 000 $.

Najważniejsze informacje

• Traderzy Bitcoina kupili w tym tygodniu na Deribit notionalne spread'y call o wartości 2,5 mld $.
• Strategia zakłada wzrost Bitcoina do 72 000 $ do 31 lipca, przy zakupie call na 70 000 $ i sprzedaży call na 72 000 $.
• Handel zbiega się z decyzją Fed w sprawie stóp procentowych 29 lipca, a rynek przede wszystkim zakłada pauzę w podwyżkach.

Traderzy Bitcoina kupili w tym tygodniu na Deribit notionalne spread'y call o wartości 2,5 mld $ (2,2 mld €), licząc na wzrost ceny do 72 000 $ (63 000 €) do 31 lipca. Ten termin wypada tuż przed decyzją o stopach procentowych Federal Reserve zaplanowaną na 29 lipca, a rynek wciąż zakłada przede wszystkim pauzę.

Duże pozycje na Deribit

Według Deribit kupiono 20 000 kontraktów call na 70 000 $ (61 200 €), a jednocześnie sprzedano 20 000 kontraktów call na 72 000 $ (63 000 €) z identyczną datą wygaśnięcia. W sumie daje to 2,5 mld $ (2,2 mld €) wartości nominalnej, opartej na 40 000 kontraktów, z których każdy odpowiada 1 bitcoinowi.

Taka struktura to bull call spread. Traderzy sięgają po nią wtedy, gdy oczekują umiarkowanego wzrostu: wejście w pozycję jest tańsze, ale potencjalny zysk kończy się powyżej wyższego strike. Jean-David Péquignot, chief commercial officer w Deribit, powiedział, że w tym tygodniu dominowały przede wszystkim duże bloki w BTC topside call spreads.

Co to mówi o rynku

Takie przepływy na rynku opcji często wskazują na pozycjonowanie instytucjonalne, a nie na aktywność detaliczną, głównie ze względu na skalę i precyzyjnie dobrane strike'i. Skupienie wokół poziomu 72 000 $ (63 000 €) sugeruje, że część dużych graczy nie tylko zakłada dalszy wzrost, ale też celuje w konkretny pułap, przy którym transakcja ma zacząć przynosić zysk.

Zainteresowanie pojawiło się po tym, jak Bitcoin na początku miesiąca odbił do 64 000 $ (56 000 €) z poziomu poniżej 58 000 $ (50 700 €). W tle pozostaje też makroekonomia: wyższe stopy procentowe zwykle obniżają atrakcyjność ryzykownych aktywów, takich jak kryptowaluty, natomiast łagodniejsza ścieżka stóp może zwiększać popyt na Bitcoina. Właśnie dlatego decyzja Fed ma w krótkim terminie szczególne znaczenie.

Fed i geopolityka

Fed funds futures wyceniają obecnie przede wszystkim utrzymanie stóp procentowych w przedziale 3,5% do 3,75%. Według większości trackerów prawdopodobieństwo takiego scenariusza wynosi od 75% do 80%, a reszta rynku jest podzielona między podwyżkę i, w mniejszym stopniu, obniżkę.

Oczekiwania dotyczące stóp zmieniły się w ostatnich tygodniach po czerwcowych danych o inflacji, które pokazały wyraźne wyhamowanie zarówno cen konsumenckich, jak i producenckich. Jednocześnie ostatnia eskalacja napięć między USA a Iranem ponownie zwiększyła niepewność, wraz z zakłóceniami w przepływie ropy przez Cieśninę Ormuz. Dla traderów Bitcoina oznacza to przede wszystkim to, że okres wokół decyzji Fed może pozostać podwyższenie zmienny.