DTCC testuje tokenizowane papiery wartościowe w transakcjach na żywo na Wall Street

Test przeprowadzono z udziałem JPMorgan, BlackRock i Vanguard, korzystając z istniejących torów rozliczeniowych. DTCC używa cyfrowych bliźniaków akcji, ETF-ów i obligacji skarbowych pod nadzorem SEC.

Najważniejsze informacje

• W środę DTCC przeprowadził pierwsze produkcyjne transakcje na żywo z użyciem tokenizowanych papierów wartościowych, wspólnie z ponad dwoma tuzinami dużych instytucji finansowych.
• Test objął tokenizowane akcje, ETF-y i amerykańskie obligacje skarbowe, które przeszły przez istniejącą infrastrukturę rynkową z cyfrowymi bliźniakami aktywów bazowych.
• DTCC planuje szersze uruchomienie usługi w październiku; według Marka Wendlanda próba pokazuje wykonalność techniczną, ale nie przesądza jeszcze o skali popytu.

Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) w środę obsłużyła pierwsze produkcyjne transakcje na żywo z wykorzystaniem tokenizowanych papierów wartościowych. Dla spółki, która pełni kluczową rolę w amerykańskiej infrastrukturze rozliczeniowej, to istotny krok w kierunku zastosowania blockchaina na tradycyjnym rynku finansowym.

Test na żywo z dużymi podmiotami

W eksperymencie wzięło udział ponad dwa tuziny dużych instytucji finansowych, w tym JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock i Vanguard, a także firmy technologiczne. Zakres testu obejmował tokenizowane akcje, ETF-y oraz amerykańskie obligacje skarbowe, a także transfery collateral, repo, ruchy margin, transakcje na papierach wartościowych i przenoszenie aktywów.

DTCC podkreśla, że nie był to odizolowany pilotaż, lecz środowisko produkcyjne na żywo, z aktywami już przechowywanymi w The Depository Trust Company, czyli centralnej instytucji depozytowej DTCC. To właśnie dlatego test ma znaczenie: pokazuje, w jaki sposób tokenizowane aktywa mogą funkcjonować w tej samej infrastrukturze rynkowej, z której Wall Street korzysta od dziesięcioleci.

Cyfrowe bliźniaki w istniejących torach

DTCC zarządza papierami wartościowymi o wartości ponad 114 $ bilionów (99,9 € biliona) i każdego dnia obsługuje własność oraz rozliczenia akcji, obligacji i innych instrumentów. Zamiast tworzyć nowe aktywa cyfrowe, system przekształca istniejące papiery wartościowe w oparte na blockchainie cyfrowe bliźniaki, które zachowują te same prawa własności, dywidendy i ładu korporacyjnego co aktywo bazowe.

To podejście wyraźnie różni się od wielu ofert tokenizowanych akcji dostępnych dziś na platformach krypto. Często opierają się one na wrapperach, które przede wszystkim odwzorowują cenę akcji, ale nie dają automatycznie tych samych praw co rzeczywisty papier wartościowy. DTCC chce natomiast umożliwić przenoszenie istniejących papierów wartościowych między tradycyjnymi zapisami elektronicznymi a tokenami opartymi na blockchainie, bez zmiany własności.

Część transakcji przeprowadzono przez Hyperledger Besu, a część za pośrednictwem Canton Network, blockchaina dla regulowanych rynków finansowych, który łączy prywatność z wymianą danych między uprawnionymi podmiotami. Wcześniej SEC wydała DTC No-Action Letter, co pozwoliło na tokenizację wybranych aktywów przechowywanych w DTC w ramach obowiązujących w USA zasad rynkowych.

Co to oznacza dla Europy

Dla europejskich obserwatorów rynku i sektora krypto szczególnie ważne jest to, że tokenizacja nie pozostaje już wyłącznie eksperymentem charakterystycznym dla branży krypto. Coraz częściej jest testowana także w ramach dobrze ugruntowanej infrastruktury rynkowej. DTCC wyraźnie osadza swoją usługę w istniejących regulacjach, a nie jako równoległy rynek, co pokazuje, jak blisko tradycyjne finanse i blockchain mogą dziś ze sobą współpracować.

DTCC zapowiada, że usługa zostanie szerzej uruchomiona w październiku. Wtedy uprawnieni uczestnicy będą mogli zamieniać wybrane papiery wartościowe na oparte na blockchainie reprezentacje do wykorzystania w produkcji. Mark Wendland z Canton Strategic Holdings ocenił test jako dowód, że rozwiązanie jest technicznie możliwe, ale jednocześnie zaznaczył, że nie oznacza to jeszcze szerokiego popytu ze strony rynku.