Etherealize ostrzega przed wyścigiem ku permissioned blockchains

Raman uznaje consortium chains od m.in. Circle, Stripe i Digital Asset za zagrożenie dla interoperacyjności. Według Etherealize otwarta warstwa bazowa Ethereum pozostaje kluczowa dla tokenized assets i DeFi.

Najważniejsze informacje

• Vivek Raman z Etherealize ostrzega, że rosnąca popularność permissioned blockchains wywiera presję na podstawową obietnicę krypto.
• Jego zdaniem otwarta warstwa bazowa Ethereum pozostaje potrzebna dla interoperacyjności, płynności i szerokiego udziału bez konieczności uzyskiwania zgody.
• Wskazuje na consortium chains, takie jak Canton Network, ARC i Tempo, jako atrakcyjne pod względem prywatności, ale potencjalnie fragmentujące dla adopcji instytucjonalnej.

Odrodzenie prywatnych, odizolowanych blockchainów wywiera, zdaniem Viveka Ramana, współzałożyciela i CEO Etherealize, presję na podstawową obietnicę krypto. Obecną falę consortium chains nazywa on „race to the bottom” i twierdzi, że otwarta warstwa bazowa pozostaje potrzebna, by zachować interoperacyjność i płynność.

Otwarta sieć jako fundament

Etherealize próbuje przyciągnąć tradycyjne instytucje finansowe do Ethereum. Według Ramana ma to znaczenie, ponieważ Ethereum już pełni funkcję warstwy bazowej dla miliardów dolarów w tokenized assets oraz warstwy rozliczeniowej dla dużej części DeFi. W jego wizji powinien temu towarzyszyć otwarty mainnet, na którym transakcje są widoczne, a uczestnicy nie muszą najpierw uzyskiwać zgody, by dołączyć.

Raman przedstawia Ethereum jako publiczny fundament, podobny do HTTP w internecie. Nad nim mogą według niego istnieć warstwy z uprawnieniami, na przykład na poziomie aplikacji lub poprzez L2, ale warstwa podstawowa musi pozostać otwarta. To właśnie takie rozwiązanie umożliwia różnym podmiotom i aplikacjom komunikację ze sobą, co w zamkniętych sieciach jest trudniejsze.

Consortium chains zyskują na znaczeniu

Dyskusja toczy się w momencie, gdy permissioned systems znów zyskują na popularności. Raman wskazuje przy tym na Canton Network firmy Digital Asset, projekt płatności stablecoinowych ARC firmy Circle oraz Tempo firmy Stripe jako przykłady tak zwanych consortium chains. Takie sieci obiecują większą prywatność i mniejsze ryzyko kontrahenta, czyli cechy atrakcyjne dla tradycyjnego sektora finansowego.

Jednocześnie sam pomysł nie jest nowy. Wcześniejsze inicjatywy dla przedsiębiorstw, takie jak R3 i Hyperledger, również przyciągały banki i duże firmy, ale później traciły impet, gdy część tych podmiotów się wycofywała. Zdaniem Ramana pokazuje to, że rynek ponownie dokonuje tego samego wyboru między kontrolą a otwartością.

Dlaczego to ma znaczenie dla Europy

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ta dyskusja jest istotna, ponieważ wybór między otwartymi a permissioned networkami decyduje o tym, jak bardzo tokenized assets i produkty instytucjonalne mogą się skalować. Otwarta infrastruktura może ułatwiać łączenie różnych podmiotów, podczas gdy zamknięte systemy mogą prowadzić do większej fragmentacji. Wynik tego sporu może więc wpłynąć na to, jak szybko instytucjonalna adopcja krypto przybierze w praktyce realny kształt.

BlackRock i regulacje

Raman postrzega nowe fundusze BlackRock oparte na Ethereum jako sygnał, że rynek zmierza w stronę otwartych sieci. Łączy to również z jasnością regulacyjną i wskazuje ustawę GENIUS Act jako ramy dla stablecoins w USA. Jego zdaniem kapitał instytucjonalny częściej trafia na rails, których nikt nie posiada, podczas gdy consortium chains pozostają zależne od członkostwa i zgody.

BlackRock wykonał ten krok niedawno, uruchamiając na Ethereum tokenized share classes dla funduszy rynku pieniężnego, co dodatkowo podkreśla instytucyjny popyt na publiczną infrastrukturę.

Samo Etherealize otrzymało w styczniu 2025 roku wsparcie w formie grantu od założyciela Ethereum Vitalika Buterina i Ethereum Foundation. Później w tym samym roku spółka pozyskała kolejne 40 mln $ (34,6 mln €) w rundzie Series A, co pozwoliło jej dalej rozwijać rolę w instytucjonalnym wdrażaniu Ethereum.