Fed i BoJ zdecydują o stopach w przyszłym tygodniu. Bitcoin obserwuje rynek

Rynek zakłada przede wszystkim utrzymanie stóp bez zmian, ale to jen i carry trade mogą okazać się dla Bitcoina ważniejsze niż decyzja Fed.

Najważniejsze informacje

• Rezerwa Federalna i Bank Japonii w przyszłym tygodniu ogłoszą decyzje w sprawie stóp procentowych, a Bitcoin pozostaje w pobliżu 64 000 $.
• Rynek bazowo zakłada brak zmian, choć część uczestników w Waszyngtonie nadal dopuszcza podwyżkę.
• W przypadku Bitcoina szczególne znaczenie ma jen, bo jego umocnienie lub wyższe stopy w Japonii mogą zwiększyć presję na ryzykowne pozycje.

Rezerwa Federalna i Bank Japonii mają w przyszłym tygodniu ogłosić decyzje dotyczące stóp procentowych, i to w odstępie zaledwie dwóch dni. Bitcoin utrzymuje się przy tym w okolicach 64 000 $ (56 300 €), a rynek w obu przypadkach zakłada przede wszystkim brak zmian. W Waszyngtonie wciąż pozostaje jednak niewielka grupa uczestników rynku, która liczy na podwyżkę.

Fed utrzymuje rynek w napięciu

Fed od grudnia 2025 roku utrzymuje docelowy przedział stóp na poziomie 3,5% do 3,75%. Jeśli w środę bank centralny ponownie nie zmieni parametrów polityki pieniężnej, będzie to już piąta z rzędu decyzja o pozostawieniu stóp bez zmian. Mimo to oczekiwania rynkowe w ostatnich tygodniach wyraźnie się wahały: CME FedWatch 23 lipca wskazywał około 38% szans na lipcową podwyżkę, podczas gdy tydzień wcześniej było to 12%. Obecnie wskaźnik spadł do 34,2%.

Za tą zmianą stały przede wszystkim wyższe ceny ropy. Brent 23 lipca zakończył notowania powyżej 100 $ (88 €) za baryłkę, po raz pierwszy od maja. Jednocześnie czerwcowy odczyt inflacji przyniósł chwilową poprawę nastrojów: ceny spadły o 0,4% miesiąc do miesiąca, a inflacja roczna wyniosła 3,5% wobec 4,2% wcześniej. Sytuacja może jednak znów się odwrócić w lipcu, jeśli droższa ropa i napięcia geopolityczne przełożą się na dane, które zostaną opublikowane 12 sierpnia.

Jen pozostaje ważniejszy dla Bitcoina

W przypadku Bitcoina większe znaczenie niż Fed może mieć Bank Japonii. Nikkei podał, że 31 lipca BoJ najpewniej utrzyma stopę referencyjną na poziomie 1%, ale uwaga rynku skupia się przede wszystkim na jenie. W ubiegłym tygodniu osłabił się on powyżej 163 za dolara, schodząc do najniższego poziomu od czterech dekad, po czym minister finansów Satsuki Katayama zapowiedziała gotowość rządu do interwencji, jeśli będzie to konieczne.

To istotne, ponieważ japońskie stopy procentowe i carry trade na jenie są mocno powiązane z rynkiem krypto. Jeśli finansowanie w jenach stanie się droższe albo sam jen zacznie szybko się umacniać, może to wywołać presję na ryzykowne pozycje. W takich warunkach Bitcoin często trafia na pierwszą linię sprzedaży, bo można nim handlować przez całą dobę i szybko wykorzystać go do zapewnienia płynności. Ten mechanizm miał znaczenie również podczas niedawnego ruchu Bitcoina przy słabym jenie.

Dlaczego europejscy czytelnicy powinni to śledzić

Dla europejskich inwestorów kryptowalutowych to przede wszystkim temat makroekonomiczny, który wykracza poza samą politykę stóp procentowych w USA. Wyższe stopy w Stanach Zjednoczonych mogą zmniejszać atrakcyjność ryzykownych aktywów, a silniejszy jen może ograniczać globalną płynność. Dlatego zestawienie decyzji Fed z ruchem BoJ ma znaczenie dla każdego, kto traktuje Bitcoina jako barometr szerszego apetytu na ryzyko na rynkach.