Badanie Fed: rajd Bitcoina przyciąga nowych kupujących kryptowaluty

Badanie Fed sugeruje, że dodatnie stopy zwrotu z Bitcoina szybciej skłaniają amerykańskie gospodarstwa domowe do zainteresowania kryptowalutami. Szczególnie wśród mniej poinformowanych respondentów wzrosły zarówno posiadanie, jak i oczekiwane zyski.

Najważniejsze informacje

• Badanie Fed pokazuje, że informacja o 14% wzroście Bitcoina sprawiła, że amerykańskie gospodarstwa domowe częściej posiadały kryptowaluty.
• Pożądana alokacja w kryptowaluty wzrosła bezpośrednio o około 2 punkty procentowe, a oczekiwane zyski z kryptowalut poszły w górę.
• Efekt był najsilniejszy u osób, które unikają kryptowalut z powodu braku wiedzy; w badaniu wzięło udział 5 352 respondentów.

Badanie przeprowadzone przez Federal Reserve Bank of Cleveland pokazuje, że amerykańskie gospodarstwa domowe częściej zaczęły posiadać kryptowaluty po tym, jak poinformowano je, że Bitcoin wzrósł w poprzednim roku o 14%. Badacze zauważyli też, że taka informacja bezpośrednio podniosła pożądaną alokację w kryptowaluty oraz zwiększyła oczekiwania dotyczące przyszłych zysków z kryptowalut.

Badanie z udziałem 5 352 respondentów

Badacze losowo podzielili uczestników ankiety z 2025 roku na grupę kontrolną oraz sześć grup, które otrzymały informacje o Bitcoinie, S&P 500, GameStop lub oczekiwaniach inflacyjnych Rezerwy Federalnej. W jednej grupie respondentom pokazano stopę zwrotu Bitcoina z ostatnich 12 miesięcy, a w innej wykres kursu.

Według working paper prawdopodobieństwo, że respondenci w późniejszej ankiecie zadeklarują posiadanie kryptowalut, wzrosło o 2,41 i 2,48 punktu procentowego, w zależności od zastosowanego bodźca. Ponieważ około 11% już posiadało kryptowaluty przed eksperymentem, oznacza to wzrost o mniej więcej 23% względem poziomu wyjściowego. Analiza objęła 5 352 respondentów z drugiego do czwartego kwartału 2025 roku i dotyczyła deklarowanego posiadania, a nie danych transakcyjnych.

Większe zainteresowanie po dodatnich stopach zwrotu

Zastosowane bodźce sprawiły też, że pożądana alokacja w kryptowaluty wzrosła od razu o około 2 punkty procentowe, przy średniej 4,3% w grupie kontrolnej. Respondenci przeznaczali na to przede wszystkim mniej gotówki oraz środków na rachunkach bieżących i oszczędnościowych, a jednocześnie nieco zwiększali planowany udział akcji.

Osoby, które usłyszały, że Bitcoin radził sobie dobrze, oczekiwały ponadto o 3,2 punktu procentowego wyższych zysków z kryptowalut w kolejnym roku niż grupa kontrolna. Wykres kursu dał mniejszy wzrost, o 1,2 punktu. Reakcja była najsilniejsza wśród osób, które mówiły, że unikają kryptowalut, ponieważ wiedzą o nich zbyt mało. U respondentów, którzy już wcześniej uważali kryptowaluty za złą inwestycję, nie było widocznego statystycznie istotnego efektu.

Dlaczego ma to znaczenie dla Europy

Badanie wpisuje się w dobrze znany wzorzec na rynku kryptowalut: silne wzrosty kursów przyciągają nowych kupujących, zwłaszcza gdy przekaz wzmacniają media i media społecznościowe. Może to mieć znaczenie dla europejskich inwestorów w kryptowaluty, ponieważ podobna reakcja behawioralna może również tutaj wpływać na napływ kapitału do Bitcoina i innych tokenów. Badacze zwracają też uwagę, że takie oczekiwania mogą być mechanizmem prowadzącym do powstawania spekulacyjnych baniek, choć artykuł nie stwierdza, że samo to zawsze prowadzi do nowego rajdu.