Franklin Templeton łączy Bitcoina ze strumieniami dywidend
Franklin Templeton chce automatycznie zamieniać dywidendy z amerykańskich akcji na ekspozycję na Bitcoina za pośrednictwem dwóch funduszy Nasdaq. Struktura wykorzystuje fundusze BTC, futures i opcje, z kwartalnym rebalancingiem.
Najważniejsze informacje
- Franklin Templeton chce wykorzystać strumienie dywidend z amerykańskich akcji do budowania ekspozycji na Bitcoina w dwóch nowych funduszach Nasdaq.
- Fundusze startują z 95 procentami akcji i 5 procentami Bitcoina, a dywidendy są automatycznie zamieniane na dodatkową ekspozycję na Bitcoina.
- Ekspozycja na Bitcoina będzie redukowana co kwartał oraz po przekroczeniu 20 procent, a planowany start przypada na 27 października 2026 roku.
Franklin Templeton chce wykorzystać strumienie dywidend z amerykańskich akcji do budowania ekspozycji na Bitcoina w dwóch nowych funduszach Nasdaq. Zarządzający aktywami złożył w tym celu wniosek o produkty, które zaczynają z 95 procentami akcji i 5 procentami Bitcoina, ale nie zostały jeszcze uruchomione.
Dywidendy na Bitcoina
Konstrukcja jest nietypowa jak na fundusze indeksowe. Zwykle dywidendy z akcji są ponownie inwestowane w dodatkowe akcje, ale Franklin Templeton chce przeznaczać tę gotówkę na inwestycje związane z Bitcoinem. Zgodnie z prospektem zwykłe i nadzwyczajne dywidendy są automatycznie zamieniane na dodatkową ekspozycję na Bitcoina w dniu handlowym następującym po dniu ex-dividend.
W ten sposób fundusze mają tworzyć stały strumień popytu na BTC bez konieczności aktywnego kupowania przez inwestorów. Pasuje to do podejścia pasywnego, w którym ekspozycja na Bitcoina może z czasem rosnąć, o ile napływają dywidendy. Oba fundusze śledzą odpowiednio 500 największych amerykańskich spółek oraz 100 największych spółek notowanych na Nasdaq, z wyłączeniem firm finansowych.
Automatyczne ograniczanie ekspozycji
Ekspozycja na Bitcoina ma też ograniczenie. Co kwartał wszystko powyżej 5 procent jest redukowane do 4,5 procent. Jeśli udział Bitcoina w trakcie kwartału wzrośnie powyżej 20 procent, zostanie w ciągu dwóch dni roboczych obniżony do 4,5 procent.
Franklin Templeton nie chce, aby fundusze inwestowały bezpośrednio w monety. Zamiast tego będą kupować fundusze Bitcoin, w tym potencjalnie własne produkty Franklin, a także futures i opcje. Spółka twierdzi, że może tymczasowo zrezygnować z opłat na własnych produktach, ale to zwolnienie może też zostać zakończone.
Dlaczego to ma znaczenie dla Europy
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto jest to istotne przede wszystkim dlatego, że pokazuje, jak Bitcoin coraz częściej jest wbudowywany w tradycyjne produkty inwestycyjne. To podejście różni się od zwykłego spot ETF, ponieważ ekspozycja zmienia się wraz ze strumieniami dywidend i z ustalonym rebalancingiem. Sam Franklin Templeton określa Bitcoina jako aktywo wysoce spekulacyjne i podatne na duże wahania kursu, co podkreśla ryzyko związane z tego typu produktami.
Również szerszy rynek Bitcoin ETF pozostaje przy tym niestabilny, z szybkimi zmianami między napływami a odpływami. To pokazuje, dlaczego zarządzający funduszami szukają nowych struktur, które pozwolą skupić popyt na BTC.
Zgodnie z dokumentami wniosek o fundusz jest gotowy do notowania na Nasdaq, a oczekiwany start przypada na 27 października 2026 roku. Jeśli fundusze rzeczywiście ruszą, okaże się, czy istnieje popyt na produkt łączący dochód z akcji i Bitcoina w jednej strukturze.
