JPMorgan widzi 85 000 $ jako punkt zwrotny dla górników Bitcoina
Bank widzi w okolicach tego poziomu miękkie dno, podczas gdy hashrate i mining difficulty nadal wywierają presję na sektor. Mniejsza sprzedaż ze strony górników może jednak wspierać odbicie Bitcoina.
Najważniejsze informacje
- JPMorgan oszacował koszt produkcji Bitcoina na około 84 948 $ i nazwał 85 000 $ miękkim dnem dla rynku.
- Hashrate spadł o około 19% od szczytu, a mining difficulty obniżyła się o około 15% pod wpływem presji na górników.
- CryptoQuant odnotował mniej silne fale sprzedaży, ale górnicy nadal wysyłają monety na giełdy podczas wzrostów kursu.
Górnicy Bitcoina dostali w zeszłym tygodniu chwilę oddechu, ale ta przestrzeń szybko znów okazała się krucha. JPMorgan oszacował koszt produkcji Bitcoina na około 85 000 $ (74 900 €) i nazwał ten poziom miękkim dnem dla rynku. Bitcoin wcześniej w tym tygodniu na krótko dotknął 87 000 $ (76 600 €), ale obecnie znów znajduje się blisko tego poziomu.
Dlaczego 85 000 $ (74 900 €) ma znaczenie
W nocie z 23 września analitycy JPMorgan pod kierownictwem Nikolaosa Panigirtzoglou napisali, że koszt produkcji Bitcoina wynosił około 84 948 $ (74 800 €). W tym momencie Bitcoin był notowany po 85 795 $ (75 600 €), tuż powyżej tego progu. Ma to znaczenie, ponieważ według banku moneta spędziła 280 dni poniżej tego poziomu, dłużej niż około 224-dniowy spadek wydobycia w 2018 roku.
Presja na górników była jednocześnie widoczna w danych sieciowych. Hashrate spadł o około 19% od październikowego szczytu, a mining difficulty obniżyła się o około 15%. Drożsi górnicy wyłączali maszyny, wymieniali stare rigy albo szukali tańszej energii. Część z nich przeniosła nawet moc obliczeniową do obciążeń AI.
JPMorgan stwierdził, że utrzymujący się lepszy poziom cen może pomóc górnikom i tym samym zmniejszyć ryzyko wymuszonych sprzedaży. Nie oznacza to, że presja sprzedażowa zniknęła, ale sugeruje, że najgorsza faza może być już za nami.
Presja sprzedażowa słabnie
Dane CryptoQuant pokazują, że najsilniejsza fala sprzedaży przypadła na luty, kiedy przepływy od górników na giełdy sięgnęły niemal 24 000 BTC. Później szczyty były niższe: około 12 400 BTC w czerwcu, 13 500 BTC w sierpniu i około 10 000 BTC podczas rajdu powyżej 85 000 $ (74 900 €) we wrześniu.
To wpisuje się w obraz, w którym górnicy sprzedają mniej agresywnie niż wcześniej w tym roku. Jednocześnie nadal wysyłają monety na giełdy, gdy Bitcoin rośnie. Nie musi to od razu oznaczać, że wszystko jest natychmiast sprzedawane, ale pokazuje, że wyższe ceny wciąż są wykorzystywane do uwalniania gotówki.
Odbicie pozostaje kruche
Także Hash Ribbons Capriole rysują ostrożny obraz. 30-dniowa średnia hashrate spadła z około 1 105 EH/s pod koniec 2025 roku do 895 EH/s w sierpniu. Obecnie odbiła do około 947 EH/s, czyli nieco powyżej 60-dniowej średniej na poziomie 943 EH/s.
Różnica jest mniejsza niż 0,5%, więc odbicie może szybko się odwrócić. Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to znaczenie, ponieważ sektor wydobywczy często pokazuje, jak bardzo Bitcoin pozostaje wrażliwy na koszty, ceny energii i presję sieci. Halving z kwietnia 2024 roku, w którym block reward spadła z 6,25 BTC do 3,125 BTC, dodatkowo zwiększył tę wrażliwość.
Przy Bitcoinie notowanym obecnie około 2,4% poniżej szacowanego przez JPMorgan kosztu produkcji rynek wrócił do niewygodnej granicy, którą niedawno udało się na chwilę opuścić.
