New Hampshire blokuje obligację bitcoinową wartą 100 mln dolarów
Obligacja miała zostać przeprowadzona przez Business Finance Authority i wcześniej otrzymała wstępną ocenę Moody’s. Odrzucenie pokazuje, że polityka i ryzyko reputacyjne nadal hamują finansowanie zabezpieczone bitcoinem.
Najważniejsze informacje
- New Hampshire na końcowym etapie zablokowało obligację zabezpieczoną bitcoinem o wartości 100 milionów dolarów.
- Executive Council odrzuciła plan stosunkiem głosów 3 do 2, przez co emisja za pośrednictwem Business Finance Authority nie doszła do skutku.
- Moody's wcześniej nadała projektowi wstępny rating Ba2, ale ostatecznie przesądziły względy polityczne i ryzyko reputacyjne.
New Hampshire wycofało się w ostatniej chwili z ambitnego planu obligacji zabezpieczonej bitcoinem o wartości 100 milionów dolarów (87,5 miliona euro). Projekt, który miał być pierwszą wspieraną przez stan i ocenioną ratingiem obligacją bitcoinową, upadł tuż przed uzyskaniem finalnej zgody.
Ostatnie głosowanie zamyka drogę
Executive Council stanu New Hampshire zagłosowała przeciwko projektowi stosunkiem 3 do 2. To właśnie ten organ odpowiada za ocenę najważniejszych decyzji finansowych stanu, a jego sprzeciw zatrzymał emisję, którą planowano przeprowadzić za pośrednictwem stanowej Business Finance Authority.
W praktyce chodziło o conduit financing dla prywatnej obligacji powiązanej z CleanSpark, spółką działającą w obszarze Bitcoin mining oraz centrów danych. Konstrukcja miała umożliwić pozyskanie kapitału bez bezpośredniego obciążania podatników ani angażowania gwarancji stanowych, a bitcoin miał pełnić rolę zabezpieczenia u prywatnego depozytariusza.
Dlaczego projekt przyciągnął uwagę
Plan przeszedł wcześniej istotny etap, gdy Moody's Ratings w marcu 2026 roku przyznała mu wstępny rating Ba2. Taka ocena oznacza spekulacyjne ryzyko kredytowe, ale jednocześnie potwierdzała, że obligacja była traktowana poważnie na tradycyjnym rynku kapitałowym.
Business Finance Authority zatwierdziła projekt już w listopadzie 2025 roku. Wydawało się więc, że New Hampshire znów wysunie się na czoło amerykańskiej polityki kryptowalutowej, po wcześniejszych działaniach, takich jak utworzenie rezerwy krypto w ubiegłym roku.
Sygnał dla finansowania publicznego
Odrzucenie pokazuje, jak trudno jest włączyć zmienność bitcoina do struktur finansowania publicznego. Dla europejskich czytelników istotne jest zwłaszcza to, że tego typu rozwiązania coraz częściej zacierają granicę między tradycyjnymi instrumentami inwestycyjnymi a finansowaniem zabezpieczonym kryptowalutami, jednak ryzyko polityczne i reputacyjne wciąż może taki proces zatrzymać.
Keith Ammon, zwolennik kryptowalut w parlamencie New Hampshire, nazwał decyzję na X krótkowzroczną i powiedział CoinDesk, że sprawa nie jest jeszcze zamknięta. Jego zdaniem znaczenie ma rok wyborczy dla członków councilu, a jeden głos może przesądzić o wyniku.
