Rekordowa marża na dieslu stawia Bitcoina w mieszanym otoczeniu makro

Rekordowa marża na dieslu wskazuje na utrzymującą się presję inflacyjną, podczas gdy słabszy dolar może z kolei wspierać Bitcoina. Amerykańskie stopy procentowe i oczekiwania wobec Fed utrzymują mieszany obraz makro.

Najważniejsze informacje

• Bitcoin znajduje się w otoczeniu makro, w którym jednocześnie działa wsparcie i presja ze strony słabszego dolara oraz rosnących stóp procentowych.
• Marża na dieslu wzrosła do rekordu 102,20 $ za baryłkę, co wskazuje na wyższą presję inflacyjną poprzez energię i transport.
• Dla europejskich inwestorów amerykańskie dane makro są ważne, ponieważ szybko przekładają się na nastroje wokół Bitcoina.

Bitcoin ponownie porusza się w otoczeniu makro, które jednocześnie daje wsparcie i stawia opór. Gdy dolar słabnie, a rynek nadal liczy na łagodniejszą Rezerwę Federalną we wrześniu, nowe dane dotyczące ropy i inflacji wskazują z kolei na utrzymującą się presję cenową. Dla BTC oznacza to mieszany obraz, w którym różne czynniki częściowo się znoszą.

Marża na dieslu na rekordowym poziomie

Najważniejszym nowym czynnikiem jest tak zwany crack spread między ropą a dieslem. Marża ta wzrosła do rekordu 102,20 $ (88 €) za baryłkę, co jest sygnałem, że moce rafineryjne i podaż paliw znajdują się pod presją. Wojny w Iranie i Ukrainie zakłócają globalne dostawy ropy, a popyt sezonowy osiąga szczyt, ponieważ rolnicy potrzebują diesla do traktorów i zbiorów.

To nie dotyczy wyłącznie rynku energii. Wyższe ceny diesla przekładają się na transport, rolnictwo, ogrzewanie i przewóz towarów, przez co presja inflacyjna może się rozszerzać. W praktyce może to prowadzić do wyższych dopłat paliwowych i korekt cen w wielu sektorach, co dodatkowo obciąża siłę nabywczą.

Stopy procentowe i dolar wspierają BTC

Jednocześnie rentowności amerykańskich Treasuries i innych obligacji z rynków rozwiniętych nadal rosną. Zwiększa to koszt alternatywny trzymania innych aktywów i może ograniczać przestrzeń dla Bitcoina, zwłaszcza jeśli oczekiwania inflacyjne znów zaczną rosnąć. Ropa również nie powiedziała jeszcze ostatniego słowa: cena przełamała czteromiesięczny trend spadkowy, a obawy o transport tankowców przez Cieśninę Ormuz nadal się utrzymują.

To wpisuje się w szerszy rynek, na którym Bitcoin jest częściej rozrywany między stopy procentowe, ropę i płynność. W poprzedniej fazie Bitcoin utrzymał się mimo wyższych stóp i droższej ropy, ale przestrzeń do dalszych wzrostów pozostaje niewielka, dopóki rynek obligacji pozostaje nerwowy.

Z drugiej strony indeks dolara w poniedziałek spadł do 99,29, najniższego poziomu od dwóch i pół miesiąca, i przełamał byczą linię trendu. Słabszy dolar historycznie często stanowi korzystne tło dla Bitcoina, ponieważ moneta wydaje się wtedy relatywnie atrakcyjniejsza dla międzynarodowych kupujących.

Co to oznacza dla europejskich czytelników

Dla europejskich inwestorów kryptowalutowych jest to szczególnie istotne, ponieważ czynniki makro z USA często szybko przekładają się na szerszy rynek krypto. Jeśli inflacja ponownie wzrośnie przez ceny energii, może to wpłynąć na ścieżkę stóp Fed, a tym samym także na nastroje wokół Bitcoina. Połączenie wyższych rentowności obligacji i słabszego dolara sprawia, że rynek w krótkim terminie pozostaje szczególnie wrażliwy na nowe dane makro.