Saylor ostrzega przed BIP-110, gdy Strategy wstrzymuje zakupy BTC

Strategy od pięciu tygodni nie kupuje BTC i zbudowała bufor gotówkowy w wysokości 3,75 mld $. W tym samym czasie zbliża się BIP-110, propozycja, która wywiera presję na governance Bitcoina.

Najważniejsze informacje

• Michael Saylor ostrzega, że BIP-110 może osłabić governance Bitcoina i neutralność sieci.
• Strategy przez pięć tygodni nie kupowała BTC i zwiększyła swoją rezerwę dolarową do 3,75 mld $ dzięki sprzedaży akcji.
• Spółka posiada 843.775 BTC, a do końca 2026 roku chce mieć 1 mln BTC.

Michael Saylor uważa, że Bitcoin już wygrał, jednak Strategy od pięciu tygodni nie dokonała żadnego zakupu BTC. W tym samym czasie spółka podniosła swoją rezerwę gotówkową do 3,75 mld $ (3,3 mld €), a dyskusja wokół BIP-110 wchodzi w decydującą fazę.

BIP-110 nadaje ton

Ostrzeżenie Saylora pojawiło się nieprzypadkowo. BIP-110, znany także jako Reduced Data Temporary Soft Fork, został przedstawiony w grudniu 2025 roku przez dewelopera Dathona Ohma przy wsparciu technicznym Luke’a Dashjr. Celem propozycji jest tymczasowe ograniczenie ilości losowych danych w transakcjach Bitcoin, aby ograniczyć przeciążenie sieci przez dane niefinansowe.

Zgodnie z obecnym harmonogramem w sierpniu 2026 roku ma rozpocząć się obowiązkowy okres lock-in. Od tego momentu bloki, które nie sygnalizują zgodności, będą uznawane za nieważne. Dwa tygodnie później nastąpi aktywacja, a same zasady wygasną automatycznie po około roku. Warto jednak podkreślić, że według najnowszych danych poparcie górników wciąż pozostaje poniżej 1%, co znacząco obniża szanse na aktywację, choć nie usuwa propozycji z agendy.

Saylor traktuje zasady konsensusu Bitcoina jako podstawę jego rzadkości, rozliczeń i neutralności sieci. Jego zdaniem naruszanie tych reguł mogłoby stworzyć niebezpieczny precedens dla governance Bitcoina.

Strategy stawia na gotówkę

Przerwa w zakupach BTC wynika z polityki finansowej samej Strategy. Form 8-K z 27 lipca potwierdził dodatkowe 525 mln $ (462 mln €) dodane do rezerwy dolarowej, co podniosło jej łączną wartość do 3,75 mld $ (3,3 mld €). Spółka podaje, że odpowiada to około 2,1 roku pokrycia dywidend przy rocznych zobowiązaniach z tytułu preferred na poziomie około 1,76 mld $ (1,5 mld €).

Ten bufor powstał dzięki sprzedaży akcji, a nie sprzedaży monet. W zeszłym tygodniu Strategy sprzedała akcje MSTR za 544,5 mln $ (479 mln €), po wcześniejszych transakcjach o wartości około 467 mln $ (411 mln €) oraz 263,5 mln $ (232 mln €) w dwóch poprzednich tygodniach. Łącznie dało to około 1,26 mld $ (1,1 mld €) w trzy tygodnie.

Działo się to w momencie, gdy MSTR kosztuje około 96,66 $ (85 €), czyli mniej więcej 76% poniżej 52-tygodniowego szczytu 414,36 $ (365 €). Dla Strategy pozyskiwanie kapitału poprzez emisję akcji jest więc dziś wyraźnie droższe niż rok temu.

Co to oznacza dla BTC

Strategy deklaruje, że do końca 2026 roku chce posiadać 1 mln BTC. Obecnie spółka ma 843.775 BTC, więc do celu brakuje jej 156.225 BTC. Przy około 22 tygodniach do końca roku oznaczałoby to konieczność kupowania mniej więcej 7.000 BTC tygodniowo, czyli niemal 447 mln $ (393 mln €) tygodniowo przy obecnym kursie, podczas gdy firma obecnie nie dokonuje żadnych zakupów.

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to duże znaczenie, ponieważ Strategy nadal pozostaje jedną z największych instytucjonalnych pozycji BTC na świecie. Połączenie wstrzymanego programu zakupów, wysokiej rezerwy gotówkowej i trwającej debaty o governance Bitcoina pokazuje, jak mocno finansowanie spółek i dyskusje o protokole są ze sobą powiązane.

Istotny jest też szerszy obraz rynku. Bitcoin notowany jest w okolicach 63 817 $ (56 100 €), czyli około 49% poniżej szczytu z października 2025 roku. Średnia cena zakupu Strategy wynosi około 75 494 $ (66 400 €) za monetę, co oznacza, że pozycja nadal pozostaje wyraźnie pod kreską na papierze. Napięcie między defensywnym bilansem a agresywną strategią BTC sprawia, że najbliższe tygodnie mogą być szczególnie ważne zarówno dla posiadaczy BTC, jak i MSTR.

Bitcoin nie jest też odizolowany od słabości całego rynku. Bitcoin spada o 2,7% po zamknięciu Wall Street i słabym Kospi pokazuje, jak nastroje spadkowe i słabe azjatyckie akcje dodatkowo ciążyły na kursie.