SEC zatwierdza pierwsze 3x ETF-y na Bitcoina i Ether
Fundusze Volatility Shares śledzą kontrakty futures na Bitcoina i Ether z 3x dźwignią; handel ruszy dopiero po dodatkowej zgodzie SEC na rejestrację.
Najważniejsze informacje
- Amerykańska SEC zatwierdziła pierwsze 3x ETF-y na Bitcoina i Ether od Volatility Shares, ale fundusze nadal nie mogą handlować.
- Chodzi o sześć ETF-ów, które za pośrednictwem regulowanych futures chcą śledzić trzykrotność dziennej stopy zwrotu Bitcoina i Ether, a nie cenę spot.
- Obserwatorzy rynku ostrzegają, że leveraged ETF-y są przede wszystkim dla krótkiego terminu i przy zmienności mogą prowadzić do dużych strat.
Amerykańska SEC zatwierdziła pierwsze 3x Bitcoin- i Ether-ETF-y. Tym samym nadzór robi kolejny krok dla krypto na rynku regulowanym. Chodzi o sześć funduszy Volatility Shares, które chcą śledzić trzykrotność dziennej stopy zwrotu aktywa bazowego. Produkty nie mogą jeszcze handlować, ponieważ emitent musi najpierw poczekać, aż SEC uzna oświadczenie rejestracyjne za skuteczne.
Co dokładnie zatwierdziła SEC
Nadzór 2 października zatwierdził zmianę regulaminu Cboe BZX. Dzięki temu nowe ETF-y mogą zostać notowane, obok wariantów na złoto, srebro, ropę naftową i gaz ziemny. W przypadku krypto szczególnie istotne jest to, że amerykański rynek był dotąd ograniczony do dźwigni 2x w funduszach opartych na Bitcoinie i Etherze.
Nowe produkty utrzymują regulowane futures powiązane z Bitcoinem i Etherem, a nie same tokeny. To odróżnia je od spot ETF-ów, które zapewniają bezpośrednią ekspozycję na monetę. W decyzji nie ma terminu na kolejny krok, więc nie wiadomo jeszcze, kiedy fundusze faktycznie ruszą.
Dla traderów, nie na długi termin
Obserwatorzy rynku podkreślają, że tego typu fundusze są przeznaczone przede wszystkim na krótki termin. Analityk Bloomberga Eric Balchunas napisał na X, że leveraged ETF-y są do tradingu, a nie do inwestowania. Również Volatility Shares ostrzega w wstępnym prospekcie, że 3x Bitcoin ETF nie jest odpowiedni dla wszystkich inwestorów i może nawet doprowadzić do całkowitej utraty kapitału.
Powód jest prosty: fundusze muszą codziennie na nowo równoważyć pozycję, aby utrzymać ekspozycję 3x. Po wzroście dokupują więcej futures, po spadku sprzedają. W efekcie przepływy pod koniec dnia handlowego mogą być szczególnie duże. Na zmiennym rynku może to wzmacniać wahania kursu.
Dlaczego to ma znaczenie
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ten krok pokazuje, jak szybko Bitcoin i Ether są coraz mocniej włączane do tradycyjnych rynków. SEC tworzy w ten sposób kategorię produktu, która od dawna istnieje już w przypadku surowców takich jak złoto i ropa. Jednocześnie zatwierdzenie podkreśla, że regulowane instrumenty pochodne zyskują coraz więcej przestrzeni, podczas gdy ryzyko dla inwestorów detalicznych pozostaje wysokie.
Prezes Blockstream Adam Back zwrócił ponadto uwagę, że takie strategie mogą tracić na wartości na rynku bocznym z dużą zmiennością. To wpisuje się w ostrzeżenie, że futures ETF-y wiążą się z dodatkowymi kosztami wynikającymi z rolowania kontraktów. Dla osób śledzących rynek krypto jest to więc przede wszystkim sygnał, że struktura rynku wokół Bitcoina i Ethera dojrzewa, ale niekoniecznie staje się prostsza. Również ostatnie różnice w przepływach ETF-ów pokazują, jak szybko zainteresowanie może przesuwać się między Bitcoinem a Etherem."}
