Korea Południowa robi krok w stronę tokenizowanych akcji i obligacji
FSC i FSS chcą najpierw przetestować tokenizację funduszy i obligacji, a później rozliczenia za pomocą stablecoinów. Plan wpisuje się w szersze azjatyckie działania wokół cyfrowych rynków kapitałowych.
Najważniejsze informacje
- Korea Południowa chce od lutego 2027 roku tokenizować tradycyjne papiery wartościowe i rozliczać je w stablecoinach.
- Organy nadzoru realizują plan działania w trzech fazach, zaczynając od funduszy, obligacji i ułamkowych papierów wartościowych.
- Plan wpisuje się w szerszy regionalny trend, w którym azjatyckie rynki szybciej integrują blockchain i stablecoiny.
Korea Południowa chce od lutego 2027 roku zbudować infrastrukturę, dzięki której tradycyjne papiery wartościowe, takie jak akcje, obligacje i fundusze, będzie można tokenizować i rozliczać w stablecoinach. Organy nadzoru finansowego kraju wykonują w ten sposób kolejny krok w cyfryzacji rynku kapitałowego, wykraczający poza obecny nacisk na ułamkowe produkty inwestycyjne.
Trzy fazy do 2027 roku
Financial Services Commission (FSC) oraz Financial Supervisory Service (FSS) przedstawiły w piątek plan działania w trzech etapach. W pierwszej fazie, która ma rozpocząć się w lutym 2027 roku, chodzi między innymi o fundusze rynku pieniężnego, obligacje dla inwestorów instytucjonalnych, nienotowane na giełdzie akcje za pośrednictwem struktur powierniczych oraz publicznie oferowane ułamkowe papiery wartościowe.
Następnie tokenizacja ma zostać otwarta dla wszystkich publicznie oferowanych papierów wartościowych. W trzeciej fazie powstanie on-chain infrastruktura płatnicza powiązana ze stablecoinami. Termin tych późniejszych etapów będzie zależeć od wyniku pierwszej fazy, technicznej adopcji przez uczestników rynku oraz przepisów dotyczących stablecoinów, które dopiero mają zostać przyjęte.
Rynek o dużej skali
Według FSC rząd chce cyfrowo umożliwić emisję i obrót bardziej tradycyjnymi papierami wartościowymi, aby zmodernizować infrastrukturę rynku kapitałowego. Nadzorca łączy to z rynkiem, który już teraz jest duży i aktywny: Korea Południowa ma 11,3 miliona zweryfikowanych użytkowników krypto i giełdę papierów wartościowych, na której dzienny obrót często jest porównywalny z tym na giełdach blockchainowych.
Również w regionie rynek szybko się zmienia. Japonia ogłosiła w zeszłym tygodniu plany krajowego systemu rozliczeń blockchainowych dla akcji i obligacji skarbowych, a Singapur w tym tygodniu sfinalizował ramy licencyjne dla stablecoinów. Raport OECD stwierdził ponadto, że Azja odpowiadała w 2025 roku za 30% globalnego handlu stablecoinami.
Co to oznacza dla Europy
Dla europejskich obserwatorów rynku krypto i rynków finansowych pokazuje to, jak szybko stablecoiny i blockchain zyskują rolę w rozliczaniu tradycyjnych produktów finansowych. Plan Korei Południowej może być istotny dla podmiotów śledzących, w jaki sposób organy nadzoru chcą krok po kroku wbudowywać tokenizację w istniejące struktury rynkowe. Połączenie papierów wartościowych, stablecoinów i istniejących licencji jest szczególnie interesujące dla wszystkich, którzy patrzą na praktyczną stronę cyfrowych rynków kapitałowych. Również gdzie indziej organy nadzoru pracują nad podobną infrastrukturą: w USA SEC chce na przykład zmodernizować zasady dotyczące transfer agentów dla blockchaina, aby administracja papierów wartościowych lepiej odpowiadała tokenizacji i cyfrowym rejestrom.
