Wolumen tokenizowanych akcji wystrzelił dzięki Binance i QQQB

Binance bStocks, a zwłaszcza QQQB, odpowiadały za większość handlu. Jednocześnie DTCC i SEC podejmują kroki w kierunku szerszej tokenizacji papierów wartościowych.

Najważniejsze informacje

• Wolumen tokenizowanych akcji i ETF-ów wzrósł w lipcu o 288% do rekordowych 11,3 mld $.
• Token QQQB powiązany z Binance odpowiadał za 9,27 mld $, czyli około 82% całego handlu tokenizowanymi akcjami.
• Rynek pozostaje skoncentrowany, podczas gdy DTCC i SEC podejmują nowe kroki w sprawie tokenizowanych papierów wartościowych.

W lipcu obrót tokenizowanymi akcjami i ETF-ami urósł o 288% i sięgnął rekordowych 11,3 mld $ (9,8 mld €). Za tak silny skok w największym stopniu odpowiadał jednak jeden token powiązany z Binance. Dane pokazują więc, że mimo rosnącego zainteresowania ze strony dużych uczestników rynku i regulatorów, handel tym segmentem pozostaje mocno skupiony wokół kilku produktów.

QQQB dominuje na rynku

Z danych CoinDesk Data wynika, że Binance bStocks wygenerowały 9,41 mld $ (8,2 mld €), co stanowiło 83,3% całego wolumenu. Największy udział miał QQQB, czyli token śledzący ETF QQQ firmy Invesco. W samym lipcu odpowiadał on za 9,27 mld $ (8,1 mld €), a więc za około 82% całego handlu tokenizowanymi akcjami.

Po wyłączeniu QQQB miesięczny wolumen spadłby do około 2,03 mld $ (1,8 mld €). To nawet o około 30% mniej niż implikowany poziom z czerwca, który wynosił 2,91 mld $ (2,5 mld €). Taki obraz sugeruje, że szerszy rynek, poza jednym dużym notowaniem, nie odnotował jeszcze równomiernego wzrostu.

Szerszy rynek pozostaje mniejszy

Pozostałe segmenty rynku wypadły znacznie słabiej i pokazały mieszany obraz. Wolumen xStocks spadł do 335 mln $ (292 mln €) z 1,55 mld $ (1,3 mld €) w czerwcu. Z kolei Ondo odnotowało 792 mln $ (690 mln €), a Backpack 479 mln $ (417 mln €), wynika z raportu. To potwierdza, że tokenizowane akcje i ETF-y nadal opierają się na ograniczonej liczbie produktów oraz platform handlowych.

Regulacje i infrastruktura

Silny wzrost wolumenu zbiega się w czasie z szybkim rozwojem infrastruktury wokół tokenizowanych papierów wartościowych. DTCC rozpoczęła w lipcu 2026 roku ograniczony handel produkcyjny tokenizowanymi papierami wartościowymi, a pełne uruchomienie zaplanowano na październik 2026 roku. Dodatkowy impuls dała też SEC, która wydała no-action letter i wyznaczyła trzyletnie ramy obejmujące między innymi akcje z indeksu Russell 1000 oraz duże ETF-y.

Dla europejskich obserwatorów rynku krypto ma to szczególne znaczenie, ponieważ tokenizowane akcje są coraz częściej przedstawiane jako pomost między tradycyjnymi rynkami a infrastrukturą blockchain. Jeśli duże podmioty, takie jak giełdy i izby rozliczeniowe, będą dalej otwierać swoje systemy, może to zmienić sposób handlu i rozliczania tokenizowanych instrumentów inwestycyjnych. Na razie płynność nadal wyraźnie koncentruje się jednak w kilku produktach.

Binance zwiększa widoczność

QQQB zaczął być notowany na Binance 30 czerwca, a opłaty maker wynosiły zero do 31 sierpnia włącznie. Binance zaczęło też 23 lipca dla części użytkowników liczyć wolumen w stocks i bStocks trzykrotnie na potrzeby wyższych poziomów VIP. Ten mnożnik nie zmienia jednak rzeczywistego wolumenu handlu, dlatego lipcowe dane są jednocześnie bardzo wyraźne i mniej reprezentatywne dla w pełni zdywersyfikowanego rynku.

Tokenizowane akcje i ETF-y wpisują się w szersze przenoszenie tradycyjnych produktów inwestycyjnych na blockchain. W tym kontekście szybki wzrost tokenizowanych aktywów ma szczególne znaczenie, ponieważ napędza go nowa emisja, a nie wyłącznie ruch cenowy.