Wall Street uznaje tokenizację za strategiczny priorytet

Broadridge wskazuje, że 84% instytucji uważa tokenizację za ważną, podczas gdy BlackRock, JPMorgan i DTCC już budują infrastrukturę dla tokenized securities.

Najważniejsze informacje

• Tokenizacja jest dla 84% ankietowanych instytucji finansowych strategicznym priorytetem, wynika z badania Broadridge.
• 92% spodziewa się, że cyfrowe i tradycyjne aktywa przez pewien czas będą funkcjonować obok siebie, a 69% chce zintegrować tokenizację z istniejącą infrastrukturą.
• Niepewność regulacyjna i złożoność operacyjna pozostają największymi barierami dla szerokiej adopcji tokenized securities.

Tokenizacja coraz mocniej wchodzi do głównego nurtu na Wall Street. Z badania Broadridge wynika, że 84% instytucji finansowych traktuje ją jako istotny element swojej strategii, a rynek wyraźnie przygotowuje się na model, w którym aktywa cyfrowe i tradycyjne będą funkcjonować równolegle.

Od eksperymentu do infrastruktury

Badanie objęło 200 północnoamerykańskich menedżerów z sektora usług finansowych i pokazuje, że branża patrzy już znacznie szerzej niż na pojedyncze pilotaże blockchain. Tokenizacja polega na zapisywaniu własności realnych aktywów, takich jak akcje, obligacje, fundusze czy nieruchomości, w formie cyfrowych tokenów na blockchainie. Jej zwolennicy wskazują przede wszystkim na szybsze rozliczenia, niższe koszty operacyjne, handel dostępny przez całą dobę oraz łatwiejszy podział inwestycji na mniejsze części.

Ten trend nie pojawił się przypadkowo. BlackRock i Franklin Templeton uruchomiły już tokenized funds, JPMorgan rozszerzył rozliczenia oparte na blockchainie za pośrednictwem Kinexys, a Visa i DTCC rozwijają infrastrukturę dla tokenized payments oraz papierów wartościowych. W środę DTCC poinformowało również o pierwszych transakcjach produkcyjnych na żywo z wykorzystaniem tokenized securities, co stanowi kolejny krok w stronę połączenia blockchaina z tradycyjnymi rynkami.

Rynek hybrydowy pozostaje punktem odniesienia

Broadridge podkreśla, że większość instytucji nie zakłada pełnego przejścia na system on-chain. Aż 92% respondentów oczekuje, że cyfrowe i tradycyjne aktywa jeszcze przez pewien czas będą współistnieć, a 69% chce wdrażać tokenizację w ramach obecnej infrastruktury, zamiast budować osobne systemy blockchain-native. Taki kierunek dobrze wpisuje się w podejście dużych instytucji finansowych, które próbują połączyć sieci blockchain z istniejącymi procesami tradingu, custody i settlement.

Adopcja pozostaje jednak nierówna. W segmencie capital markets 44% firm twierdzi, że tokenizacja działa już w produkcji lub na dużą skalę, podczas gdy wśród asset managers odsetek ten wynosi 20%, a wśród wealth managers 9%. Respondenci spodziewają się także, że tokenized mutual funds i money market funds zyskają w ciągu pięciu lat największą popularność, natomiast tokenized equities mogą w tym samym okresie osiągnąć podobny poziom adopcji, zdaniem około połowy ankietowanych.

Dlaczego to ważne

Dla europejskich obserwatorów rynku i kryptowalut to sygnał, że tokenizacja przestaje być niszowym tematem, a coraz bardziej staje się kwestią infrastrukturalną. Integracja istniejących systemów finansowych z blockchainem może wyznaczać kierunek także poza USA, zwłaszcza w momencie, gdy regulatorzy i uczestnicy rynku próbują ustalić, jak tokenized securities mają funkcjonować w ramach obowiązujących przepisów.

Jednocześnie niepewność regulacyjna pozostaje największą barierą, a tuż za nią znajduje się złożoność operacyjna związana z wdrażaniem blockchaina do obecnych systemów. SEC wcześniej doprecyzowała, że tokenized securities podlegają obowiązującym federalnym przepisom dotyczącym papierów wartościowych, natomiast IOSCO zwraca uwagę na dodatkowe ryzyka, w tym niepewność prawną i podatność operacyjną. Oznacza to, że sektor przyspiesza, ale wciąż nie spełnia jeszcze wszystkich warunków potrzebnych do pełnego wdrożenia.