BitBonds: Como o governo dos EUA poderia comprar Bitcoin
O Bitcoin Policy Institute apresentou uma nova proposta, justamente a tempo para o refinanciamento de cerca de 9,3 biliões de dólares em obrigações do Tesouro dos EUA que vencem nos próximos doze meses.
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O Bitcoin Policy Institute apresentou uma nova proposta, justamente a tempo para o refinanciamento de cerca de 9,3 biliões de dólares em obrigações do Tesouro dos EUA que vencem nos próximos doze meses. No seu documento de política, propõem introduzir um novo tipo de obrigação: as chamadas BitBonds, obrigações que são parcialmente obrigadas por Bitcoin.
A estrutura destas obrigações combina uma obrigação do governo quase sem risco com juros baixos e uma opção de compra embutida em Bitcoin. A ideia é semelhante às obrigações convertíveis, como as da Strategy, onde os investidores beneficiam de proteção contra perdas, mas também podem usufruir de um possível aumento significativo no valor do Bitcoin.
Alguns críticos comparam o BitBonds a obrigações do Tesouro lastreadas a ouro. Tais estruturas permitem que governos tomem dinheiro em condições favoráveis, enquanto os investidores se beneficiam de uma subida no preço do ouro. No caso do Bitcoin, o grande potencial de valorização da moeda poderia levar os investidores a aceitar uma taxa de juro mais baixa. Isso poderia gerar economias significativas de juros para o governo dos EUA.
De acordo com a proposta, 90% da receita proveniente dos BitBonds iria para o financiamento governamental regular, enquanto os restantes 10% seriam investidos em Bitcoin. Assim, não apenas o serviço da dívida diminui, mas os EUA também poderiam construir estrategicamente uma reserva de Bitcoin.
Considere um BitBond com valor nominal de 100 dólares e prazo de dez anos. Em sua emissão, 10 dólares seriam investidos em Bitcoin, enquanto os 90 dólares restantes seriam usados para gastos públicos ou para amortizar dívidas existentes. Se o Bitcoin multiplicar-se por cinco nesse período, esses 10 dólares valeriam 50 dólares. O titular da obrigação receberia, no total, 140 dólares — para além dos juros já pagos.
No caso de uma emissão em grande escala de, por exemplo, 2 biliões de dólares, o Bitcoin Policy Institute calcula que o governo dos EUA poderia poupar cerca de 70 mil milhões de dólares em juros anualmente. A valorização de longo prazo da reserva de Bitcoin poderia até contribuir para uma redução da dívida pública — sem recorrer a impostos adicionais.
Para investidores que desejam menor risco mas ainda exposição ao Bitcoin, uma obrigação desse tipo pode ser uma opção atraente. Em particular, fundos de pensões, seguradoras e fundações — muitas vezes com opções de investimento limitadas — poderiam beneficiar desta forma híbrida de investimento.
Se as agências de avaliação de risco e reguladores reconhecerem os BitBonds como investimentos (praticamente) sem risco devido à garantia estatal, essas instituições poderão estar dispostas a aplicar capitais significativos nestes novos produtos financeiros.
