Bitcoin e Ether resistem enquanto as altcoins afundam

Bitcoin e Ether beneficiam da procura institucional e dos ETF, enquanto as altcoins perdem terreno. Os derivados mostram um quadro dividido, com posições mais fracas em Ether e Solana.

Pontos principais

• Bitcoin subiu cerca de 0,9% nas últimas 24 horas, para 64.700$, enquanto o índice CoinDesk 20 mais amplo avançou apenas 0,16%.
• As altcoins perderam força; o open interest recuou cerca de 15% num mês e o índice Altcoin Season desceu de 43 para 42.
• Os derivados apresentaram um quadro misto, com volume de futures mais favorável aos longs, mas posições mais fracas em Ether e Solana e open interest mais elevado em XRP.

Bitcoin e Ether continuam a ser os principais suportes do mercado de criptomoedas, ao passo que o restante CoinDesk 20 segue em terreno negativo. Bitcoin avançou cerca de 0,9% nas últimas 24 horas, para 64.700$ (56.000€), enquanto o índice mais amplo registou apenas uma subida de 0,16%. O movimento encaixa num cenário em que o capital parece concentrar-se nos maiores tokens, mesmo com os mercados acionistas em máximos históricos.

As altcoins perdem impulso

Segundo Zaheer Ebtikar, chief strategy officer da neobank de criptomoedas Plasma, as altcoins têm dificuldade em ganhar tração sem um apoio mais forte do Bitcoin. O responsável referiu que o open interest em altcoins caiu cerca de 15% no último mês, enquanto o Bitcoin avançou cerca de 8% no mesmo período. O índice Altcoin Season da CoinMarketCap também recuou de 43 para 42 em 100.

Ebtikar afirmou ainda que o Bitcoin já está profundamente integrado na estrutura do mercado através de ETF, basis trading, cobertura institucional e colateral. Na sua leitura, isso significa que a moeda não precisa necessariamente de subir para continuar a atrair capital relevante. Muitas altcoins, pelo contrário, ainda não fizeram essa transição para uma estrutura de mercado mais madura, enquanto os projetos enfrentam, com maior frequência, dificuldades em explicar de forma clara como o valor regressa, de facto, ao detentor do token.

Os derivados mostram um quadro dividido

No mercado de derivados, o cenário foi misto, mas não totalmente negativo. A relação entre o volume taker long-short no mercado de futures de criptomoedas tornou-se bullish pela primeira vez em pelo menos uma semana, com os longs a representarem quase 52% do volume. Em simultâneo, o open interest de futures do Bitcoin subiu para 770.000 BTC, embora permaneça a dúvida sobre se esse aumento se vai manter. Os picos anteriores desde o início de junho revelaram-se sempre de curta duração.

No caso do Ether, a posição em futures continuou fraca, com o open interest abaixo de 14 milhões de ETH. A Solana mostrou, por sua vez, uma nova redução da alavancagem, depois de o open interest ter descido para 60,81 milhões de tokens. O XRP destacou-se com uma subida de 5% no open interest para 2,23 mil milhões de tokens, enquanto o preço desceu para 1,04$ (0,90€), o nível mais baixo desde o início de julho.

Porque é que isto é relevante

Para os leitores europeus de criptomoedas, este quadro mostra até que ponto o mercado depende atualmente da liquidez e da preferência institucional. Se o Bitcoin e o Ether continuarem a absorver a maior parte da procura, isso poderá ter impacto na forma como o capital se distribui pelo restante mercado de criptomoedas. A dominância destas duas moedas também tem aumentado há mais tempo, em parte devido à ascensão dos spot Bitcoin ETP nos EUA e ao acesso institucional mais amplo às criptomoedas. Este movimento acompanha uma mudança mais ampla, em que o Bitcoin é negociado menos como uma trade isolada e mais como âncora do mercado, algo que também se reflete no papel crescente dos ETF e dos fluxos institucionais.