Saída dos ETF de Bitcoin prolonga tendência, mas uma grande queda bolsista continua improvável
A saída dos ETF de Bitcoin mantém-se há seis semanas, mas os sinais do mercado indicam que, para já, uma grande queda não parece estar em cima da mesa.
Pontos principais
- Os ETF de Bitcoin registam saídas há seis semanas consecutivas, o período mais longo desde o seu lançamento em janeiro de 2024.
- A saída semanal diminuiu de 1,72 mil milhões de dólares para cerca de 227 milhões de dólares, o que aponta para menor pressão vendedora.
- Uma queda bolsista superior a 50% parece improvável, segundo análises recentes, devido à correlação moderada entre Bitcoin e S&P 500 e às perspetivas positivas de lucros.
A saída dos ETF de Bitcoin prolonga-se agora há seis semanas consecutivas, um período mais longo do que nunca desde o surgimento destes produtos de investimento. Esta tendência suscita preocupações quanto a uma possível grande queda bolsista, também devido à correlação positiva moderada de Bitcoin com o S&P 500. Ainda assim, desenvolvimentos e análises recentes indicam que uma queda bolsista superior a 50% é, neste momento, improvável.
O período mais longo de saída dos ETF de Bitcoin
Desde meados de maio, os investidores institucionais têm retirado dinheiro dos ETF de Bitcoin de forma consecutiva pela primeira vez durante tanto tempo. Esta saída, com duração de seis semanas, supera os picos anteriores em 2025 e no início de 2026, o que pode ser um sinal de prudência entre os grandes intervenientes. No entanto, a saída semanal total desceu de forma significativa de 1,72 mil milhões de dólares no início de junho para cerca de 227 milhões de dólares em meados de junho, o que sugere que a pressão vendedora está a diminuir. Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, os ETF de Bitcoin tornaram-se veículos de investimento institucionais importantes, com fundos como o iShares Bitcoin Trust a gerir milhares de milhões.
Probabilidade limitada de uma grande queda bolsista
A previsão de uma queda bolsista superior a 50% está relacionada com o grau em que Bitcoin e os mercados acionistas se movem em simultâneo. A correlação entre Bitcoin e o S&P 500 situa-se, ao longo de seis meses, em cerca de 0,468, o que indica uma relação positiva moderada. Embora uma forte descida do mercado acionista possa também ter impacto em Bitcoin, analistas como Benjamin Cowen esperam antes um fundo por volta de outubro de 2026 do que uma queda acentuada imediata. Além disso, as perspetivas de lucros para o S&P 500 continuam positivas este ano, o que torna menos provável uma recessão ou uma forte quebra dos lucros que pudesse desencadear uma queda.
A estrutura do mercado também sustenta uma leitura moderada: a posição curta na Binance é maior do que a posição longa, o que pode levar a um short squeeze numa subida do preço do Bitcoin. Além disso, os dados sobre os detentores de longo prazo mostram que estes estão precisamente a comprar mais Bitcoin durante a recente fraqueza, o que indica confiança no valor subjacente.
Relevância para os investidores europeus
Para os investidores europeus, este desenvolvimento pode apontar para um período de volatilidade acrescida e de prudência por parte dos intervenientes institucionais. A saída prolongada dos ETF de Bitcoin pode indicar um reposicionamento dentro das carteiras, mas a ausência de um gatilho claro para uma grande queda bolsista significa que uma reação de pânico poderá não ocorrer. O comportamento dos detentores de longo prazo e os sinais do mercado sugerem que existe espaço para estabilização, o que é relevante para os investidores que acompanham o mercado das criptomoedas na Europa e ponderam de que forma as tendências macroeconómicas podem influenciar as suas posições.
A recente saída enquadra-se num arrefecimento mais amplo da procura institucional, como também se observou na entrada de tesourarias de ativos digitais, que anteriormente recuou de forma acentuada. Isso torna a tendência atual dos ETF ainda mais relevante para os investidores que pretendem avaliar se a pressão vendedora é sobretudo temporária ou parte de uma mudança mais ampla nos fluxos de capital.
