Dificuldade da mineração de Bitcoin recua 14% com pressão sobre os retornos

A descida aponta para retornos mais fracos da mineração e para uma maior deslocação de capital para a IA e a infraestrutura de high-performance computing. Também os curtailments no Texas pressionam o hashrate de Bitcoin.

Pontos principais

• A dificuldade da mineração de Bitcoin desceu para 126,23 mil milhões e fica agora cerca de 1,1% abaixo do nível registado há um ano.
• A descida surge num contexto de retornos mais fracos da mineração, de deslocação de capital para a IA e de perturbações como os curtailments no Texas.
• O hashprice recuperou ligeiramente para 31,7$, mas o mercado forward continua a apontar para uma recuperação limitada das receitas.

A dificuldade da mineração de Bitcoin voltou a ficar abaixo do nível observado há um ano pela primeira vez em vários anos, num momento em que a fraca economia da mineração e a deslocação de capital para a IA continuam a travar a expansão da capacidade. A métrica situa-se agora em 126,23 mil milhões, após uma descida de 0,74%, o que a deixa cerca de 1,1% abaixo do valor de há um ano e 19,1% abaixo do máximo histórico de 155,97 mil milhões registado em novembro de 2025.

A dificuldade volta a descer

A dificuldade da mineração de Bitcoin é ajustada, em média, a cada 2.016 blocos, ou seja, aproximadamente de duas em duas semanas, para manter o tempo médio de bloco perto dos dez minutos. Quando a dificuldade recua, isso significa que, no período anterior, entrou menos poder de processamento na rede, reduzindo a concorrência para os mineradores que permanecem online.

A queda mais recente insere-se numa tendência de enfraquecimento mais ampla desde o pico de janeiro. Depois de uma descida de 10% em junho e de mais 5% no início de julho, a métrica está agora cerca de 14% abaixo do máximo deste ano. Esta é apenas a segunda vez na história da rede que a dificuldade fica abaixo do nível de há um ano; a anterior ocorreu após a proibição da mineração na China, em 2021, quando cerca de metade do hashrate da rede saiu temporariamente.

Pressão sobre a economia da mineração

De acordo com o Hashrate Index da Luxor, a descida atual resulta sobretudo da deterioração dos retornos da mineração e da transferência de capital, energia e operadores para a infraestrutura de IA e high-performance computing. Também os curtailments no Texas, bem como perturbações noutras regiões de mineração, têm pressionado a capacidade.

O alívio para os mineradores continua, por agora, limitado. O hashprice, uma medida do retorno esperado por unidade de poder de processamento, caiu no final de junho para 27,66$ (24€) por petahash por dia, muito perto do nível mais baixo de fevereiro. Desde então, recuperou para 31,7$ (28€), mas o mercado forward da Luxor aponta, até dezembro, para uma média de 31,85$ (28€) por petahash por dia. Este valor fica apenas ligeiramente acima dos níveis spot recentes e sugere que os mineradores veem pouco espaço para uma recuperação forte das receitas no resto de 2026.

Porque é relevante

Para quem acompanha as criptomoedas na Europa, este movimento é relevante porque a mineração de Bitcoin não é apenas um elemento técnico da rede, mas também um indicador da pressão económica no setor. Se as margens dos mineradores continuarem comprimidas, isso pode levar a uma nova reatribuição de hardware e capital para a IA ou para outras atividades intensivas em computação. Por isso, a evolução da dificuldade continua a ser um sinal importante para quem segue a infraestrutura mais ampla por trás da Bitcoin.