Rali do Bitcoin abranda após dados da inflação e petróleo caro

Os investidores processaram um CPI mais fraco, mas ainda não contam com cortes rápidos da Fed. O Brent caro mantém a pressão inflacionista e a sensibilidade do Bitcoin aos movimentos do mercado em níveis elevados.

Pontos principais

• O Bitcoin não conseguiu sustentar a subida de terça-feira e caiu 0,5% desde a meia-noite, para 64.532,45 dólares.
• Os investidores não encaram os dados de inflação mais fracos nos Estados Unidos como sinal imediato de um corte de taxas pela Reserva Federal.
• O Brent acima de 85 dólares por barril mantém os riscos inflacionistas elevados e torna o mercado de criptomoedas mais sensível aos dados macro.

Bitcoin não conseguiu prolongar a subida de terça-feira depois de os investidores terem assimilado uma leitura de inflação mais fraca nos Estados Unidos. Nesse contexto, o mercado concluiu que isso ainda não obriga a Reserva Federal a cortar as taxas de imediato. Ainda assim, a maior criptomoeda seguia 3% acima nas últimas 24 horas, embora tivesse recuado 0,5% desde a meia-noite, para 64.532,45 dólares (56.600€). O Ether também acompanhou a subida registada mais cedo no dia, mas acabou por ceder igualmente 0,5%, depois de ter avançado 4,7% nas últimas 24 horas.

O mercado lê os dados macro de forma mais selectiva

A reação mostra que o mercado de criptomoedas está a interpretar os dados macro de forma cada vez mais selectiva. Segundo Markus Levin, cofundador da XYO, uma inflação mais baixa já não leva automaticamente os investidores a contar com cortes de taxas ou com novos máximos para o Bitcoin. Isto enquadra-se numa mudança mais ampla: os investidores olham menos para um único resultado do CPI e mais para a trajetória global da inflação, do crescimento e da política monetária.

Na Polymarket, a probabilidade estimada de uma subida das taxas após a publicação caiu de 34% para 6,7%. Ao mesmo tempo, o mercado atribui agora 93% de probabilidade a que a Fed mantenha as taxas inalteradas este mês, enquanto a CME FedWatch aponta apenas para 14,4% de probabilidade de uma subida. O presidente da Fed, Kevin Warsh, afirmou anteriormente que um único conjunto favorável de dados de inflação não basta para dar a luta contra a pressão sobre os preços por encerrada.

O petróleo mantém elevado o risco inflacionista

A atenção vira-se agora para novos dados sobre os preços no produtor nos Estados Unidos ainda hoje e para os números do PCE no final do mês. A isto soma-se o facto de o Brent estar acima de 85 dólares (75€) por barril, o que mantém os riscos inflacionistas elevados e torna menos claro o enquadramento para instrumentos de investimento de risco, como as criptomoedas.

O Banco Central Europeu também entra neste quadro macro mais amplo. Um corte das taxas em julho está agora praticamente fora de hipótese, enquanto os desenvolvimentos geopolíticos continuam a influenciar os fluxos de petróleo e gás. Para o Bitcoin, isto significa que o próximo movimento dependerá menos apenas da decisão sobre taxas em julho e mais da questão de saber se a inflação continua a arrefecer sem voltar a acelerar.

Porque é que isto é relevante

Para os investidores europeus em criptomoedas, isto é relevante porque o Bitcoin parece cada vez mais sensível às expectativas sobre taxas e às condições de liquidez, e não apenas às notícias diretamente ligadas às criptomoedas. Se a Fed esperar durante mais tempo e o petróleo continuar caro, isso pode definir o tom no mercado de criptomoedas, também fora dos Estados Unidos. Isto faz com que dados macro como o PPI e o PCE sejam, por agora, tão importantes como notícias sobre exchanges, tokens ou atividade on-chain.