BSTR e Cantor ajustam acordo SPAC para cotação em Bitcoin
As partes abandonam a estrutura SPAC original; o acordo revisto deverá alinhar melhor a tesouraria em Bitcoin planeada pela BSTR, de mais de 30.000 BTC, com o mercado.
Pontos principais
- A BSTR e a Cantor Equity Partners I estão a renegociar a fusão SPAC prevista e deixam para trás a estrutura original de julho de 2025.
- O financiamento de colocação privada anteriormente anunciado deixa de avançar, e a assembleia de acionistas de 10 de julho foi adiada por tempo indeterminado.
- A BSTR quer, através da entrada em bolsa, tornar-se num dos maiores detentores corporativos de Bitcoin cotados em bolsa, com mais de 30.000 BTC.
A Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), de Adam Back, e a Cantor Equity Partners I estão a rever os termos da entrada em bolsa prevista através de uma fusão SPAC. As partes afastam-se da estrutura definida em julho de 2025 e procuram um acordo mais ajustado às condições atuais do mercado.
A estrutura antiga deixa de vigorar
As empresas comunicaram na quarta-feira que a transação já não será concluída nos termos do business combination agreement de julho de 2025. Em alternativa, estão a trabalhar numa estrutura revista, cujos detalhes deverão ser divulgados mais tarde em novos filings junto da Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos.
Também o financiamento de colocação privada anteriormente anunciado, associado à fusão, já não terá de avançar. Com isso, sai de cena uma parte relevante da estrutura de capital original, pensada para angariar fundos adicionais para a compra de Bitcoin.
Assembleia de acionistas adiada
A Cantor Equity Partners I adiou por tempo indeterminado a assembleia de acionistas, que estava marcada para 10 de julho. Quaisquer pedidos de resgate apresentados pelos acionistas serão anulados e as ações serão devolvidas, sem que os investidores tenham de tomar qualquer medida.
Os atrasos já se vinham a acumular há algum tempo. Em junho, a assembleia foi primeiro adiada para dar mais tempo e prolongar o prazo de resgate. Depois, a data passou para 10 de julho, antes de ser agora novamente cancelada.
O que isto significa para as tesourarias em Bitcoin
A BSTR quer, através da entrada em bolsa, tornar-se num dos maiores detentores corporativos de Bitcoin cotados em bolsa, com mais de 30.000 BTC no balanço. Isso torna o acordo relevante para os investidores que acompanham a forma como as empresas de tesouraria em Bitcoin procuram acesso ao mercado de capitais sem uma IPO tradicional.
A estrutura em torno das SPACs e do financiamento PIPE mostra quão complexas estas transações podem ser, sobretudo quando envolvem uma posição significativa em Bitcoin. Para os leitores europeus, o mais relevante é que este tipo de veículo constitui uma via adicional para exposição institucional ao Bitcoin, em vez da compra direta no mercado.
O momento coincide com um debate mais amplo sobre até onde as empresas de tesouraria em Bitcoin podem ir na gestão das estruturas de capital e do balanço. Nesse debate, também o modelo de dividendos da Strategy desempenha um papel importante, porque mostra como os veículos cotados em bolsa com Bitcoin procuram manter o seu financiamento.
