Conseguirá a MicroStrategy ultrapassar a Apple no futuro?
Em agosto de 2020, a empresa de software MicroStrategy tornou público o seu primeiro investimento em Bitcoin.
Em agosto de 2020, a empresa de software MicroStrategy tornou público o seu primeiro investimento em Bitcoin. Naquele momento, o Bitcoin ainda estava abaixo dos 10.000 dólares e, olhando para trás, verificou-se que o timing do investimento foi uma boa decisão. Pouco tempo depois, iniciou-se a nova fase de alta para o mercado de criptomoedas, que levou o BTC a atingir pouco abaixo de 70.000 USD em novembro de 2021. O investimento poderia ter gerado um retorno significativo nessa altura.
Michael Saylor, fundador da MicroStrategy e motor por trás da estratégia de Bitcoin, tem, no entanto, outros planos. Vender Bitcoin não está em causa para ele. Pelo contrário: o investimento na moeda digital é regularmente aumentado. Mas justamente essa abordagem do maximalista de Bitcoin revelou-se, no final de 2022, num problema crescente. Novas compras de BTC durante a alta de 2021 em faixas de preço de USD 40.000 e USD 50.000 acabaram por elevar o preço médio de aquisição para cerca de USD 30.000. Com os preços atuais do BTC acima de USD 40.000, este parece, sem dúvida, um preço de entrada favorável. Mas até que ponto é que o preço teria de subir para a MicroStrategy ultrapassar a Apple? Calculámos.
Quando o BTC/USD caiu para abaixo de 16.000 USD após o colapso da FTX em novembro de 2022, alguns analistas já previam problemas financeiros para a MicroStrategy. "O negócio de software precisa de recuperar para evitar uma venda forçada de BTC", escreveu a consultora de mercado Blockworks Research num relatório de mercado em novembro do ano passado. A perda não realizada chegou, por vezes, a mais de 1 mil milhões de dólares.
Lucro não realizado em milhares de milhões
Mas ninguém ainda goza o suficiente com Michael Saylor. O rali do Bitcoin este ano mudou o rumo. Com a última compra de 16.130 BTC no final de novembro, a MicroStrategy, segundo números oficiais, detém agora 174.530 Bitcoin. Isto coloca a empresa entre os maiores hodlers de Bitcoin do mundo. Com o preço atual do Bitcoin, perto de 41.500 USD, o valor total é, neste momento, de 7,2 mil milhões. A perda não realizada transformou-se numa mais-valia não realizada de milhares de milhões.
A MicroStrategy beneficia de duas formas pelo seu envolvimento com Bitcoin. Os investidores ficam cada vez mais convencidos da estratégia de investimento, e a procura pelas ações da empresa tem aumentado fortemente em 2023. Nos últimos 12 meses, o curso das ações da MSTR subiu mais de 280 por cento.
Michael Saylor não deixou escapar a oportunidade de celebrar este sucesso. Há alguns dias publicou numa rede social, X, um gráfico que mostra que o valor da MicroStrategy, desde o primeiro investimento em Bitcoin, subiu 385 por cento. Isto significa que o desempenho superou até o preço do Bitcoin, que aumentou 274 por cento no mesmo período. Por outro lado, os índices de ações S&P 500 e Nasdaq subiram, respetivamente, 37 por cento e 31 por cento desde agosto de 2020. Ouro, prata e obrigações tiveram um desempenho bem menos favorável, ainda que o preço do ouro tenha subido recentemente.
O preço do Bitcoin precisava de subir para mais de 17 milhões de dólares
Ainda assim, a capitalização de mercado da MicroStrategy permanece relativamente baixa em comparação com os ativos mais valiosos do mundo. Segundo Marketscreener, o valor de mercado da MicroStrategy é atualmente de 8,69 mil milhões de dólares. Em comparação: o Bitcoin vale atualmente 820 mil milhões de dólares. A Apple, a empresa mais valiosa, vale 3 mil milhões de dólares, e a capitalização de mercado do ouro situa-se pouco abaixo de 13,5 mil milhões de dólares, segundo números de CompaniesMarketcap.
Em comparação, a MicroStrategy parece ainda um peixe relativamente pequeno. Mas isso poderá mudar no futuro? Quão alto terá de subir o preço do Bitcoin para tornar a MicroStrategy mais valorizada do que a Apple?
Partindo da suposição fictícia de que a Apple manterá a sua capitalização de mercado no futuro e a MicroStrategy não compra mais bitcoins, o preço por moeda digital teria de subir para 17,189 milhões de dólares para igualar o valor de mercado da Apple. Isto parece um objetivo ambicioso, mesmo para o maximalista do Bitcoin, Michael Saylor, que já tinha mencionado anteriormente em entrevistas um objetivo de preço de 5 milhões de dólares por Bitcoin.
Por isso, parece improvável que a MicroStrategy, com o seu investimento, se torne na empresa mais valiosa do mundo. No entanto, continuam a existir lucros significativos enquanto o preço do BTC não descer abaixo de 30.000 USD.
