Clarity Act fica bloqueada com o Congresso a entrar na pausa de verão

A lei deverá clarificar o papel da SEC e da CFTC, mas as objeções éticas em torno de Trump estão a atrasar as negociações em Washington.

Pontos principais

• A Clarity Act falha o prazo de 4 de julho e uma solução rápida em Washington parece cada vez menos provável.
• Nos bastidores, continuam as negociações sobre as versões da Senate Agriculture Committee e da Senate Banking Committee.
• A ética em torno das receitas de Donald Trump com criptomoedas torna as negociações políticas mais difíceis e atrasa a legislação.

A Clarity Act não vai cumprir o prazo de 4 de julho e, com julho já bastante avançado, a hipótese de uma solução rápida em Washington está a esbater-se. Ainda assim, várias fontes envolvidas no processo garantem que a proposta não foi abandonada, embora o tempo até às midterms esteja a ficar cada vez mais curto.

A lei ainda não está parada

A Clarity Act, oficialmente Digital Asset Market Clarity Act of 2025, deverá definir um enquadramento federal para as criptomoedas nos Estados Unidos e clarificar a repartição de competências entre a SEC e a CFTC. Para o mercado dos criptoativos, o alcance da lei vai muito além de uma mera questão técnica: está em causa saber qual o regulador que passará a ter a primazia sobre estes ativos.

Apesar da pausa de verão no Congresso, as negociações continuam nos bastidores. Segundo pessoas envolvidas, as equipas mantêm o trabalho de consolidação das versões da Senate Agriculture Committee e da Senate Banking Committee. Depois disso, o Senado só precisará de estar em sessão durante alguns dias para abrir caminho ao debate e à votação, embora uma votação de cloture com 60 votos continue a representar um obstáculo relevante.

A ética continua a ser um ponto sensível

A recente divulgação financeira de Donald Trump aumentou a pressão política em torno da lei. Ficou a saber-se que, em 2025, o presidente norte-americano terá ganho cerca de $2 mil milhões (€1,7 mil milhões), dos quais se estima que $1,4 mil milhões (€1,2 mil milhões) tenham vindo da indústria das criptomoedas, através de royalties, vendas de tokens e outras fontes de rendimento. Além disso, declarou mais de $100 milhões (€87,4 milhões) em participações em criptomoedas.

Os democratas estão a usar essa revelação para insistir novamente numa cláusula ética na Clarity Act. A senadora Elizabeth Warren quer que a lei impeça o presidente, o vice-presidente, altos responsáveis, membros do Congresso e as suas famílias de beneficiarem da indústria das criptomoedas. O senador Ruben Gallego disse que faria tudo para combater as atividades cripto, que considera corruptas, de Trump, embora anteriormente só tenha permitido que a lei saísse da comissão sob a condição de existirem normas éticas reais e aplicáveis.

Segundo pessoas envolvidas, esse acordo é provavelmente um dos últimos pontos que ainda precisam de ser trabalhados, depois de as diferentes versões da proposta de lei serem consolidadas. A discussão sobre ética não altera, assim, o núcleo do dossiê, mas torna a negociação política mais difícil.

Porque é que isto interessa à Europa

Para os seguidores europeus das criptomoedas, isto é mais do que um dossiê legislativo interno dos Estados Unidos. A Clarity Act pode determinar a forma como o maior mercado financeiro do mundo classifica e supervisiona as criptomoedas, o que também pode influenciar plataformas de negociação internacionais, emissores de tokens e entidades que operam em várias jurisdições. O facto de a lei estar agora bloqueada precisamente quando começa a pausa de verão sublinha, acima de tudo, quão incerto continua a ser o caminho regulatório nos Estados Unidos.