Deribit regista 2,5 mil milhões de dólares em call spreads de Bitcoin
O bull call spread na Deribit aponta para posições institucionais, com expiração em torno da decisão da Fed de 29 de julho. Os investidores apontam para uma recuperação do BTC até aos 72.000 dólares.
Pontos principais
- Os investidores em Bitcoin compraram esta semana na Deribit 2,5 mil milhões de dólares em call spreads nocionais.
- A estratégia aponta para uma subida do Bitcoin até aos 72.000 dólares até 31 de julho, com calls nos 70.000 dólares compradas e nos 72.000 dólares vendidas.
- A negociação coincide com a decisão da Fed sobre as taxas, a 29 de julho, enquanto o mercado conta sobretudo com uma pausa nas taxas.
Os investidores em Bitcoin compraram esta semana 2,5 mil milhões de dólares (2,2 mil milhões de euros) em call spreads nocionais na Deribit, numa aposta numa subida até aos 72.000 dólares (63.000 euros) até 31 de julho. A operação surge a poucos dias da decisão sobre as taxas da Federal Reserve, marcada para 29 de julho, para a qual o mercado aponta sobretudo para uma pausa.
Grandes posições na Deribit
De acordo com a Deribit, foram comprados 20.000 contratos da call de 70.000 dólares (61.200 euros), enquanto, em paralelo, foram vendidos 20.000 contratos da call de 72.000 dólares (63.000 euros), ambos com a mesma data de expiração. No total, a estrutura representa 2,5 mil milhões de dólares (2,2 mil milhões de euros) em valor nocional, tendo por base 40.000 contratos, cada um equivalente a 1 bitcoin.
Esta montagem é conhecida como bull call spread. É uma estratégia usada quando os investidores esperam uma subida moderada: reduz o custo inicial da posição, mas limita o ganho acima do strike mais elevado. Jean-David Péquignot, chief commercial officer da Deribit, afirmou que, esta semana, se observaram sobretudo grandes blocos em BTC topside call spreads.
O que isto diz sobre o mercado
Estes fluxos no mercado de opções costumam apontar para posicionamento institucional, e não para negociação de retalho, precisamente pela dimensão envolvida e pela escolha muito específica dos strikes. A concentração em torno dos 72.000 dólares (63.000 euros) sugere que algumas grandes entidades não estão apenas a procurar preços mais elevados, mas também um nível concreto a partir do qual a operação pode gerar retorno.
O interesse surge depois de o Bitcoin ter recuperado, no início deste mês, para os 64.000 dólares (56.000 euros), após ter descido abaixo dos 58.000 dólares (50.700 euros). Ao mesmo tempo, o enquadramento macroeconómico continua a pesar na leitura do mercado: taxas mais elevadas tendem, em geral, a tornar menos atrativos os instrumentos de investimento de risco, como as criptomoedas, enquanto um percurso mais favorável para as taxas pode abrir espaço a nova procura por Bitcoin. Por isso, a decisão da Fed assume particular relevância no curto prazo.
Fed e geopolítica
Os futuros sobre a taxa dos fed funds estão atualmente a incorporar sobretudo a expectativa de que o banco central mantenha a taxa inalterada na faixa entre 3,5% e 3,75%. Segundo a maioria dos rastreadores, a probabilidade situa-se entre 75% e 80%, enquanto o restante mercado se divide entre uma subida ou, em menor grau, uma descida.
As expectativas para as taxas mudaram nas últimas semanas depois dos dados de inflação de junho, que mostraram um abrandamento claro tanto nos preços ao consumidor como nos preços ao produtor. No entanto, a recente escalada entre os EUA e o Irão voltou a introduzir incerteza, com perturbações no fluxo de petróleo através do Estreito de Ormuz. Para os investidores em Bitcoin, isto significa sobretudo que o período em torno da decisão da Fed poderá continuar volátil.
