Fed e Banco do Japão decidem taxas de juro na próxima semana, com o Bitcoin a acompanhar

O mercado conta sobretudo com uma manutenção, mas o iene e o carry trade tornam a decisão do BoJ possivelmente mais importante para o Bitcoin do que a da Fed.

Pontos principais

• A Reserva Federal e o Banco do Japão tomam as suas decisões sobre as taxas de juro na próxima semana, enquanto o Bitcoin negoceia perto dos 64.000 dólares.
• O mercado conta sobretudo com uma manutenção, embora uma minoria em Washington ainda considere um aumento das taxas de juro.
• Para o Bitcoin, o iene é especialmente importante, porque um iene mais forte ou taxas de juro mais elevadas no Japão podem pressionar posições de risco.

A Reserva Federal e o Banco do Japão têm ambas as decisões sobre as taxas de juro agendadas para a próxima semana, com apenas dois dias de intervalo. Neste enquadramento, o Bitcoin negoceia perto dos 64.000 dólares (56.300 euros) e o mercado aponta, em ambos os casos, para uma manutenção, ainda que em Washington subsista uma minoria a defender uma subida das taxas de juro.

A Fed mantém o mercado em suspense

A Fed tem mantido a sua faixa-alvo entre 3,5% e 3,75% desde dezembro de 2025. Se o banco central voltar a não mexer na quarta-feira, será a quinta manutenção consecutiva. Ainda assim, a precificação alterou-se rapidamente este mês: CME FedWatch colocou a probabilidade de uma subida em julho em 23 de julho em cerca de 38%, face a 12% uma semana antes. Entretanto, esse valor recuou para 34,2%.

Esta mudança esteve associada à subida dos preços do petróleo. O Brent fechou em 23 de julho acima dos 100 dólares (88 euros) por barril, pela primeira vez desde maio. Em paralelo, os dados de inflação de junho mostraram um alívio temporário, com uma descida mensal de 0,4% e uma taxa anual de 3,5%, abaixo dos 4,2% anteriores. Em julho, esse cenário pode voltar a inverter-se se o petróleo e as tensões geopolíticas se refletirem nos dados, que serão divulgados em 12 de agosto.

O iene continua a ser mais importante para o Bitcoin

Para o Bitcoin, o Banco do Japão poderá ter ainda mais peso do que a Fed. O Nikkei noticiou que o BoJ deverá manter a taxa de juro de referência em 1% em 31 de julho, mas o verdadeiro foco está no iene. A moeda caiu na semana passada para além de 163 por dólar, o nível mais fraco em quatro décadas, depois de o ministro das Finanças, Satsuki Katayama, ter indicado que o governo está preparado para intervir, se necessário.

Isto é relevante porque as taxas de juro no Japão e o yen carry trade estão estreitamente ligados às criptomoedas. Se contrair empréstimos em ienes se tornar mais caro ou se o iene se valorizar rapidamente, isso pode pressionar o financiamento de posições de risco. O Bitcoin surge muitas vezes na linha da frente das vendas, simplesmente porque pode ser negociado 24 horas por dia e oferece liquidez rapidamente. Esse mecanismo também esteve presente no recente movimento do Bitcoin em torno do iene fraco.

Porque é que os leitores europeus acompanham isto

Para os investidores europeus em criptomoedas, trata-se sobretudo de uma história macro que vai além da taxa de juro norte-americana. Taxas de juro mais elevadas nos EUA podem tornar os instrumentos de investimento de risco menos atrativos, enquanto um iene mais forte pode apertar a liquidez global. Isso torna a combinação da decisão da Fed e do momento do BoJ relevante para todos os que acompanham o Bitcoin como barómetro do risco mais amplo dos mercados.