Debate na Fed coloca Bitcoin e ouro em destaque
Os investidores estão sobretudo atentos ao tom da Fed sobre uma possível subida em dezembro. Taxas de juro mais elevadas e um dólar forte costumam pressionar Bitcoin e ouro.
Pontos principais
- Os investidores de futuros atribuem 90% de probabilidade a uma taxa de juro inalterada por parte da Federal Reserve.
- O mercado está sobretudo atento à probabilidade de uma subida das taxas em dezembro, que, segundo a CME FedWatch, se situa em 75%.
- Bitcoin e ouro reagem à comunicação da Fed, à força do dólar e às expectativas em torno das taxas de juro, o que também é relevante para os investidores europeus.
Os investidores de futuros atribuem 90% de probabilidade a que a Federal Reserve deixe as taxas de juro inalteradas na quarta-feira. Por isso, a atenção desloca-se para dois debates no seio do banco central que são sobretudo relevantes para Bitcoin e ouro: para onde irão as taxas depois disso e quanto é que a Fed já revela sobre isso.
Taxas de juro e comunicação
A Fed aumentou as taxas de juro em setembro para uma banda entre 3,75% e 4,0%, a primeira subida desde julho de 2023. Desde então, o mercado gira sobretudo em torno da questão de saber se o próximo passo ocorrerá em dezembro. Segundo a CME FedWatch, a probabilidade de uma subida das taxas em 8 e 9 de dezembro situa-se agora em 75%.
Essa expectativa não é importante apenas para obrigações e ações. Bitcoin e ouro não geram juros, pelo que muitas vezes se tornam menos atrativos quando o mercado antecipa custos de financiamento mais elevados e um dólar mais forte. Na segunda-feira, o dólar ainda estava perto de um máximo de uma semana, enquanto o rendimento a 10 anos se situava em 4,9%.
O que Warsh diz ou não diz
O tom de Kevin Warsh, presidente da Fed, pesa desta vez ainda mais. Ele não quer dar uma perspetiva sobre os próximos passos e disse: “We’re committed to a discipline, not to a decision.” Ainda assim, os investidores leem as suas palavras em conjunto com os dados económicos como indícios de uma nova subida.
Por isso, a comunicação em torno da reunião é quase tão importante como a própria decisão sobre as taxas de juro. Em setembro, as expectativas de uma subida das taxas aumentaram rapidamente, após o que declarações de outros responsáveis da Fed fizeram a probabilidade voltar a recuar. Nessa altura, o Bitcoin subiu de quase 76.000 dólares (68.200 euros) no dia da subida para acima de 85.000 dólares (76.200 euros) em 30 de setembro, depois de terem sido publicados dados de inflação mais suaves. O ouro moveu-se precisamente na direção oposta.
Porque é que isto conta para a Europa
Para os investidores europeus em criptomoedas, isto é relevante porque a Fed continua a ter uma grande influência sobre o dólar, as taxas de juro e, por conseguinte, sobre o sentimento em torno do Bitcoin. O ouro também reage muitas vezes aos mesmos fatores macroeconómicos, embora a relação nem sempre seja linear. Historicamente, outros fatores, como as expectativas de inflação e a gestão de reservas por bancos centrais, também podem reforçar ou travar o movimento do ouro.
Mais tarde esta semana, serão também divulgados os dados de inflação dos Estados Unidos relativos a setembro e os dados de crescimento do terceiro trimestre. Esses dados podem tornar ainda mais aceso o debate sobre uma subida em dezembro, mas o desfecho continua, para já, incerto.
