Investidores afastam-se da preferred stock da Strategy e escolhem a ação concorrente da Strive

A STRC cai ainda mais abaixo do par, enquanto a SATA da Strive atrai investidores com um rendimento mais elevado e uma estrutura de capital mais forte. A diferença entre ambos os produtos cresce rapidamente.

Pontos principais

• A preferred stock STRC da Strategy foi recentemente cotada a $91,79 e manteve-se abaixo do valor nominal de $100.
• Os investidores preocupam-se com a cobertura do dividendo da STRC, que ainda tem cerca de sete meses de pagamentos em caixa.
• A SATA da Strive atrai mais interesse devido a um rendimento mais elevado, distribuições diárias de dividendos e uma cotação próxima da paridade.

Strategy's preferred stock STRC, que está ligada ao bitcoin, foi recentemente cotada a $91,79 (€79), uma das cotações mais baixas desde a introdução em julho de 2025. Esta ação, que foi originalmente precificada em torno de $90 (€78), negoceia há bastante tempo abaixo do valor nominal de $100 (€86) e não voltou a atingir essa paridade desde maio. Esta queda coincide com preocupações sobre a cobertura dos pagamentos de dividendos e com a concorrência crescente de um produto semelhante da Strive, chamado SATA.

Fatores por trás da queda da STRC

A STRC foi concebida para se manter perto do valor par de $100 (€86), sobretudo em torno da data ex-dividendo, após a qual a ação normalmente desce pelo valor do dividendo. No entanto, em 15 de junho, a STRC não atingiu o valor par, o que aponta para uma fraqueza estrutural. A evolução da cotação segue em parte o movimento do bitcoin, que oscila em torno de $65.000 (€56.100) e está assim cerca de 50% abaixo do seu máximo histórico. Além disso, há inquietação quanto à cobertura do dividendo. A Strategy tem atualmente ainda cerca de sete meses de pagamentos de dividendos em caixa, depois de ter liquidado $1,5 mil milhões (€1,3 mil milhões) em dívida convertível. Antes dessa liquidação, ainda havia caixa suficiente para 24 meses de dividendos.

Concorrência da preferred stock SATA da Strive

Os investidores parecem mostrar cada vez mais interesse na SATA, a preferred stock da Strive garantida por bitcoin. A SATA negoceia perto do valor par de $100 (€86) e oferece um rendimento anual mais elevado, de cerca de 13%, face a 11,5% da STRC. Além disso, a SATA paga dividendos diariamente, ao contrário dos pagamentos quinzenais da STRC. A Strive não tem dívida em aberto, o que coloca a SATA no topo da estrutura de capital e não a vincula a credores convertíveis. Isto torna a SATA mais atrativa para investidores que procuram rendimentos estáveis. A diferença de preço entre a STRC e a SATA é de cerca de $8,20 (€7), a maior de sempre, enquanto a SATA negoceia quase em paridade.

Estas evoluções ilustram uma tendência mais ampla no mercado de criptomoedas, em que empresas com grandes reservas de bitcoin procuram novas formas de financiamento para reforçar a sua posição. Preferred stocks como a STRC e a SATA oferecem aos investidores a possibilidade de beneficiar da posse de bitcoin com um rendimento fixo, mas diferem claramente na estrutura e no perfil de risco.

Relevância para investidores europeus

Para os investidores europeus, a mudança entre a STRC e a SATA pode dar uma visão da dinâmica das preferred stocks garantidas por bitcoin, um instrumento financeiro relativamente novo. A diferença na estrutura do dividendo e na estrutura de capital entre estas ações pode indicar perfis de risco e perspetivas de rendimento diferentes, o que pode ser relevante para quem pondera investir em produtos semelhantes dentro ou fora da Europa.