Nikkei atinge máximo histórico após acordo EUA-Irão, mas subida das taxas ameaça

O Nikkei disparou para um máximo histórico após o acordo EUA-Irão, mas a subida das taxas do Banco do Japão, esperada, pode inverter rapidamente o sentimento do mercado.

Pontos principais

• O Nikkei ultrapassou pela primeira vez os 69.700 pontos após um acordo EUA-Irão que impulsionou uma subida mais ampla das ações.
• Os preços do petróleo caíram acentuadamente, enquanto as ações e as criptomoedas subiram; o Bitcoin moveu-se em direção aos 66.000 dólares.
• Espera-se que o Banco do Japão aumente na terça-feira a taxa de juro de 0,75% para 1%, o que pode afetar o carry trade e os mercados de risco.

O índice bolsista japonês Nikkei ultrapassou pela primeira vez a barreira dos 69.700 pontos. Na segunda-feira, o índice atingiu um máximo intradiário de 69.705, uma subida de mais de 5%, depois de a notícia de um acordo entre os Estados Unidos e o Irão para pôr fim ao seu conflito ter desencadeado uma subida mais ampla nos mercados acionistas.

Impacto do acordo EUA-Irão nos mercados

O acordo, anunciado pelo presidente Donald Trump, inclui, entre outros aspetos, o fim do bloqueio naval norte-americano ao Irão e a reabertura do Estreito de Ormuz, uma rota petrolífera crucial. Isto levou a uma queda dos preços do petróleo, com o West Texas Intermediate a descer cerca de 4,6% e o Brent Crude cerca de 5%. Ao mesmo tempo, as ações e as criptomoedas reagiram positivamente: os futuros norte-americanos subiram de forma significativa, incluindo uma subida de 1,4% nos futuros do Nasdaq 100. Também na Ásia os movimentos foram expressivos, com o KOSPI da Coreia do Sul na liderança, com uma subida de 5,46%, e o Topix japonês a ganhar 3,3%.

O mercado de criptomoedas também beneficiou do sentimento positivo. A capitalização bolsista total das criptomoedas subiu quase 2%, com o Bitcoin (BTC) a mover-se em direção aos 66.000 dólares. Isto enquadra-se na reação anterior do mercado ao acordo: O Bitcoin subiu acima dos 65.500 dólares após o acordo EUA-Irão e a queda dos preços do petróleo mostrou quão rapidamente o alívio geopolítico pode apoiar os ativos de risco.

Ameaça de subida das taxas pelo Banco do Japão

Apesar destes desenvolvimentos otimistas, o sentimento pode inverter-se rapidamente. Espera-se amplamente que o Banco do Japão (BOJ) aumente a sua taxa de juro de referência de 0,75% para 1% na terça-feira. Esta medida representaria uma mudança importante de política, tendo em conta a política de décadas de taxas ultra-baixas para combater a deflação e estimular o crescimento económico.

Uma taxa de juro mais elevada torna o empréstimo em ienes mais caro, o que reduz a atratividade da chamada carry trade financiada em ienes. Nesta estratégia, os investidores pedem ienes emprestados a taxas baixas para investir em ativos com maior rendimento no estrangeiro, como ações, obrigações e criptomoedas. Com custos mais elevados, a rentabilidade desta operação pode diminuir, o que pode levar ao repatriamento de capital para o Japão. Isto poderá exercer pressão sobre os mercados acionistas globais e sobre os ativos mais arriscados.

Os mercados já descontaram em grande medida a subida das taxas, pelo que a atenção se centrará sobretudo na comunicação do BOJ sobre os próximos passos. As previsões económicas sugerem que o BOJ poderá aumentar ainda mais as taxas, mais tarde este ano, para 1,25%. Um aperto monetário mais agressivo do que o esperado pode ter um impacto forte nas ações, nas criptomoedas e noutros mercados de risco.

Relevância para os investidores europeus

Para os investidores europeus, este desenvolvimento pode ser relevante porque as alterações na política monetária do BOJ influenciam os fluxos de capital globais e os mercados cambiais. Uma subida das taxas que abrande a carry trade pode levar a volatilidade nos ativos de risco, incluindo criptomoedas como o Bitcoin, que são negociadas a nível global. Isto sublinha a importância de acompanhar as decisões internacionais de política monetária ao avaliar os riscos e as oportunidades do mercado.