Robinhood Chain impulsiona negociação de memecoins, mas o RWA continua reduzido

A Robinhood aposta no onboarding de retalho através da wallet, dos ativos tokenizados e dos derivados onchain. Para já, porém, a maior parte do volume vem das memecoins; a atividade em RWA continua limitada.

Pontos principais

• A Robinhood Chain subiu temporariamente para o 2.º lugar em volume em DEX, mas a Robinhood aposta sobretudo em levar utilizadores de retalho para ativos tokenizados e derivados onchain.
• A maior parte da atividade veio da negociação de memecoins, sobretudo em torno da CASHCAT, enquanto o TVL efetivo ficou muito abaixo do TVL bridged.
• A chain foi criada para ativos do mundo real tokenizados e DeFi, mas a atividade de utilização continua, para já, reduzida e fortemente especulativa.

A Robinhood Chain esteve no centro das atenções no passado fim de semana, depois de ter subido temporariamente ao 2.º lugar em volume em DEX. Ainda assim, para a Robinhood, o dado mais relevante não é o volume que consegue captar a plataformas cripto nativas já estabelecidas. O objetivo passa por outro lado: levar os mais de 10 milhões de utilizadores ativos da aplicação para ativos tokenizados e derivados onchain, sem que estes tenham de procurar primeiro uma exchange de criptomoedas especializada.

A Robinhood aposta no onboarding

De acordo com Seong Seog Lee, Head of Product da Robinhood Crypto, a oportunidade da empresa não está em captar volume a investidores já instalados no mercado. A prioridade está, isso sim, em clientes de retalho que nunca utilizaram um contrato perpetuals, mas que passam agora a ter acesso a estes produtos através da Robinhood Wallet. Lee afirmou que utilizadores em mais de 120 países podem aceder diretamente a gold, silver, FX e crypto perps através da Lighter dentro da wallet.

Esta abordagem enquadra-se na estratégia mais ampla da Robinhood de levar produtos financeiros tradicionais para a blockchain. A Robinhood Chain foi lançada para o grande público no início deste mês, depois de uma fase de testes iniciada em fevereiro. A chain foi construída como uma layer 2 da Ethereum em Arbitrum e deverá apoiar sobretudo ativos do mundo real tokenizados e aplicações DeFi.

As memecoins dominam o arranque

Na prática, porém, a maior parte da atividade tem vindo de outra frente. Em 12 de julho, a Robinhood Chain processou cerca de 878 milhões de dólares em volume em DEX nas 24 horas anteriores, ultrapassando temporariamente a Base da Coinbase e a Ethereum. No dia seguinte, contudo, a atividade em perpetuals era de apenas 5,9 milhões de dólares, muito abaixo da Hyperliquid, que movimentou 8,9 mil milhões de dólares no mesmo dia.

Os dados sugerem que uma parte significativa do capital ainda não está a ser usada de forma ativa e permanece sobretudo nas wallets. A chain apresentava um TVL bridged de 734 milhões de dólares, face a um TVL efetivo de 211 milhões de dólares. Isto indica que os ativos foram transferidos, mas ainda não estão a ser amplamente mobilizados em lending pools ou produtos de yield.

A maior vaga de negociação veio de investidores em memecoins que entraram na CASHCAT, um token inspirado na antiga mascote da Robinhood. O token valorizou mais de 2.100% na primeira semana e chegou, por breves momentos, a uma capitalização de mercado de 156 milhões de dólares. Esse valor é mais de doze vezes superior ao tamanho de todo o mercado de ativos do mundo real tokenizados na chain, que, segundo os dados disponíveis, se situa em 12,66 milhões de dólares.

O que isto diz sobre a Europa

Para os leitores europeus do mercado cripto, a Robinhood Chain é particularmente relevante porque mostra a rapidez com que uma marca de consumo pode atrair tráfego para a infraestrutura blockchain, mesmo quando a narrativa do produto original ainda tem pouca expressão. A combinação entre integração com wallet, ativos tokenizados e derivados onchain pode ser interessante para entidades que acompanham a próxima fase da adoção de retalho. Ao mesmo tempo, a predominância das memecoins mostra como a atividade inicial em novas chains tende a ser especulativa, sobretudo quando a utilização ainda não está amplamente ancorada em aplicações financeiras reais.

A própria Robinhood mantém a sua ambição de longo prazo. A empresa afirma que a chain foi concebida para alargar o acesso financeiro e refere, entre outras possibilidades futuras, a negociação de stock tokens 24/7 e o lending onchain. Resta saber se estes casos de utilização acabarão por ultrapassar a negociação de memecoins nos próximos meses.